差矣，收益率应该是每年2万3除以现值（26.5万+ ？）

我的理解是你是延后受益的年金，你的本金已不再是20万，而是20万经过若干年（7年？）投资后开始受益时的数字。账面26.5万应该是保险公司给你打了折扣的，所以从保险公司内部来看，这个现值可能更高一些。而且要记住这个收益率是在损失/放弃本金的条件下，和投资SPY是完全不同的。

年金其实主要是保险， 但你买的这种包含了很多年的投资成分。与其说不鼓励买年金，我更不喜欢把保险和投资混在一起。 如果一定要买年金， 我觉得年金中SPIA: Single Premium Immediate Annuity和Myga - Multi-Year Guaranteed Annuity更有意义些。

保险归保险，  投资归投资。