只是觉得推导过程有点问题：（1）用市场完全有效性做前提有问题，市场完全有效的话巴菲特就不会出现了

（2）通过QQQI不能beat QQQ来证明卖covered call击败不了市场有问题，从个案推到整体。

QQQI是不择时卖固定delta的call，回归统计平均是可以预期的，买卖call双方平衡，谁都不亏钱。

那期权有没有结构性的有利的一方呢？有啊，举一个例子，大机构需要买PUT使得仓位波动小，作为卖保险（卖PUT）的一方就要有premium才会做，就像卖汽车保险一样，没有premium谁会干？

还有别的统计性的market wrinkles，建议看看“Volatility Vibes” youtube channel，别人是做了大量研究才敢下结论的。

但是也给你一定的credit，debunk了认为随便卖卖covered call就能挣钱的想法。