重新审视薄帅去年8月推荐的6个AI基建股，个个涨势如宏，牛上天

 

根据2026年2月的最新财报数据和行业趋势，这六家“AI基建先锋”的表现已从去年的“预期增长”转变为“业绩全面爆发”。AI数据中心对电力、散热和快速交付的需求，正推动这些公司进入一个长期的高利润周期。

以下是更新的最新数据与趋势分析：

1. EMCOR Group (EME) —— 规模化服务的领导者

• 最新数据： 2025年全年总营收约 162亿美元。2025年Q3营收同比增长16.4%，最新股价已突破 $800 大关，过去一年EPS（每股收益）增长了约26%。

• 最新趋势： * 收购强化： 2025年初收购了 Miller Electric，极大增强了其在数据中心电气施工方面的核心竞争力。

• 利润率稳健： 尽管面临成本压力，其毛利率仍维持在 19% 以上。

• 前景： EME目前拥有庞大的未执行订单（Backlog），管理层对2026年给出了乐观指引。它不仅受益于数据中心，还受益于美国《基础设施投资与就业法案》下持续的公共建设需求。

2. Comfort Systems USA (FIX) —— 模块化建设的王者

• 最新数据： 2025年堪称其“转型之年”，全年营收达到 91亿美元（同比增长29.5%），EPS达到 $28.88，较2024年近乎翻倍。

• 最新趋势： * 订单翻倍： 截至2025年底，其待执行合同金额达到 119.4亿美元，几乎是2024年底（59.9亿）的两倍。

• 模块化优势： 模块化生产空间计划在2026年扩大至 400万平方英尺。这种“工厂预制、现场组装”的模式是应对数据中心超短交付周期的“杀手锏”。

• 前景： 凭借24%以上的毛利率，FIX已成为该领域盈利能力最强的公司之一。

3. Sterling Infrastructure (STRL) —— E-基建的先行者

• 最新数据： 2025年营收约 24.9亿美元，净利润大增。公司2026年业绩指引上调，预计营收将跨入 30亿-32亿美元 区间。

• 最新趋势： * 去周期化： 成功减少了对波动较大的住宅建设的依赖，其 E-Infrastructure（电子基础设施） 部门现已成为核心增长引擎，营收同比激增。

• 数据中心“铲子股”： 专门负责大客户（Hyperscalers）的土地准备和复杂的地基工程。

• 前景： 随着大型科技公司向二、三线城市扩张建设数据中心，STRL在复杂土地开发上的经验使其在竞争中处于领先。

4. IES Holdings (IESC) —— 极高成长的盈利标兵

• 最新数据： 2026财年第一季度（截至2025年底）营收增长16%，净利润同比大增 62%。股价已涨至 $380 左右。

• 最新趋势： * 定制化解决方案： 其基础设施解决方案部门（Data Center专用）表现尤为亮眼，营业利润翻倍。

• 估值回归： 尽管股价处于高位，但由于盈利增速极快（过去五年复合年增长率达44%），其市盈率（P/E）在行业中仍具有一定的竞争力。

• 前景： 资产负债表极度健康，几乎没有长期债务，使其在2026年有充足的现金进行进一步的并购。

5. Quanta Services (PWR) —— 电网现代化的守门人

• 最新数据： 2025年全年营收约 335亿美元。待执行订单额达到 440亿美元 的惊人规模，同比增长27%。

• 最新趋势： * 电力供应瓶颈： AI竞争已演变为“电力的竞争”。PWR作为全美电网建设的绝对巨头，是解决数据中心“缺电”问题的核心参与者。

• 垂直整合： 2025年完成了8次战略收购，强化了其在可再生能源和高压输电领域的统治地位。

• 前景： 随着2026年更多大型电网升级项目启动，PWR已从普通的工程公司转型为具有技术护城河的“数字基建”巨头。

6. Primoris Services (PRIM) —— 能源转型的新生力量

• 最新数据（补全）： 2025年总营收达 76亿美元，同比增长19%；净利润 2.75亿美元，同比大幅增长52%。

• 最新趋势： * 公用事业与能源双轮驱动： 其太阳能建设业务和电网升级业务同步爆发。

• 订单充足： 拥有 119亿美元 的订单储备，且服务性协议（MSA）占比高，收入稳定性增强。

• 前景： PRIM已证明其有能力在AI基础设施和清洁能源双重利好下实现利润扩张，目前正处于被市场重新估值的过程中。

总结与2026趋势展望

1. 从“建设”到“交付速度”： 2026年的关键词是速度。FIX和EME通过模块化和预制技术，正在赢得更多急于上线AI算力的客户订单。

2. 电力是第一生产力： PWR和PRIM的价值在2026年被放大，因为没有稳定的大规模供电，数据中心只是昂贵的空壳。

3. 利润率扩张： 这六家公司都在通过技术革新和项目筛选，将业务重心从低毛利的基础建设转向高附加值的精密系统集成。

 

去年8月我的原文： https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/2154504.html

1. EMCOR Group (EME)
主要业务： EME是一家多元化的专业建筑服务公司，业务涵盖电气、机械、暖通空调 (HVAC) 和数据中心建设等。公司通过其子公司网络提供广泛的服务，是大型基础设施项目的核心参与者。
前景： EME在AI数据中心建设领域表现出色。最近的财报显示，其收入和盈利均超出预期，并且公司上调了全年业绩指引。其在数据中心、可再生能源和工业领域的强劲需求，以及高利润率的服务业务，是其增长的主要驱动力。公司还拥有创纪录的待执行合同金额（backlog），这为其未来的收入提供了保障。
2. Comfort Systems USA (FIX)
主要业务： FIX主要提供机械和电气系统安装与服务，尤其在暖通空调（HVAC）领域实力雄厚。它也积极参与数据中心和模块化建筑项目。
前景： FIX的业绩增长强劲，尤其是在其高利润率的模块化建设业务上，该业务能更快、更高效地交付大型项目，这对于数据中心客户非常有吸引力。公司在最近的财报中超出了分析师预期，并提到了创纪录的待执行合同金额。FIX的增长不仅来自项目数量，也来自其创新和提高生产力的能力，使其毛利率不断提升。
3. Sterling Infrastructure (STRL)
主要业务： STRL提供交通基础设施、建筑服务和数据中心土地开发服务。它在为大型科技公司准备数据中心建设用地方面有独特的优势。
前景： STRL在AI数据中心建设中扮演着“前置”角色，即负责土地平整、道路和公用事业基础设施建设等。尽管其最近一个季度的收入有所波动，但其盈利能力依然强劲，并且盈利指标（如ROA, ROE）远高于行业平均水平。公司正在从交通基建向利润率更高的数据中心建设服务转型，这一战略值得关注。不过，由于其股价波动性较大，也需要注意风险。
4. IES Holdings (IESC)
主要业务： IESC是一家控股公司，通过多个子公司提供电气、通信和基础设施解决方案。其业务同样与数据中心建设紧密相关。
前景： IESC在AI数据中心市场的需求推动下，实现了显著的营收增长，并且盈利能力也大幅提升。公司拥有健康的资产负债表，几乎没有债务。然而，值得注意的是，IESC目前的估值指标（如市盈率、市净率）接近其历史高点，这可能意味着其股价已经部分反映了未来的增长预期。投资者需要权衡其增长潜力与当前高估值的风险。
5. Quanta Services (PWR)
主要业务： PWR是电力和能源基础设施建设领域的巨头，主要业务包括电网、管道和通信基础设施服务。在AI时代，它在电力基础设施升级方面扮演着关键角色。
前景： AI数据中心对电力的巨大需求是PWR增长的主要催化剂。随着AI数据中心和相关工业设施的建设，对高压输电和配电基础设施的需求将持续增长。PWR凭借其在电网建设领域的领导地位，有望从这一趋势中长期受益。公司拥有庞大的待执行合同，并持续获得新项目，这为其未来的业绩提供了坚实的基础。
6. Primoris Services (PRIM)
主要业务： PRIM提供多元化的工程和建筑服务，涵盖电力、公用事业、管道和交通基础设施。
前景： （当前可获得的信息较少，难以给出详细评估。）PRIM与其他公司类似，也受益于能源转型和基础设施升级的趋势。公司的业务多元化，使其能够捕捉不同市场的机会。要更准确地评估其前景，需要关注其在AI数据中心和相关电力基础设施项目上的具体进展，以及未来的财务报告。
总结与展望
这几家公司都处于AI基础设施建设的风口，但它们扮演的角色各有侧重：
 * EME, FIX, IESC 主要专注于数据中心内部和周边的电气、机械和系统安装。
 * STRL 专注于数据中心前期的土地开发和基础设施准备。
 * PWR 则是连接数据中心与电网的“桥梁”，负责大规模电力基础设施的建设和升级。
它们都展现出强大的增长势头和健康的盈利能力，这主要得益于AI、云计算和能源转型带来的巨大市场需求