回忆2021年的股市

2024年之前，我对投资一直保持“佛系”态度。自己只拿小钱当作爱好炒股，大部分不动产之外的资产都交给两家头部投行的FA打理，觉得专业的事交给专业的人最安心。

2020年熊市结束后，股市迎来狂欢。2021年，momentum（动量）板块轮番暴涨，市场情绪极度亢奋。那年初，FA向我推荐了他们投行旗下的一只主动管理封闭基金，宣称由顶级交易团队操盘，风格类似ARKK，但实力远超木头姐。

最打动我的是：这只基金流动性好，可以随时申赎，不像我之前投过的几只PE基金动辄锁好几年。木头姐2020年的神话还历历在目，我心动了。第一次投了25万。

开户后，我每天都能在平台上看到基金的实时持仓和操作。结果让我目瞪口呆——几乎每天都有持仓股涨10%以上，5%涨幅更是常态。Shopify、Sea、TTD、Upstart、Snowflake、NET……那一波暴涨的明星股，这只基金几乎一个都没错过。我赶紧连续加仓。FA还笑着说：“你太幸运了，这只基金收益太好，已经停止接受新客户，很多人都投不进来。”

那段时间，我每天晚上睡前看一眼账户，涨1-2%都觉得稀松平常。最爽的是看着哪只股票又拉10%。当红板块的暴涨幅度绝对跟这两月的半导体和存储板块有一拼。受此影响，我自己炒股的小账户也开始跟着买momentum股。后来我又陆续买了他们家类似的Mid Cap和Small Cap基金。

那几个月真的太快乐了：什么都不用操心，账户数字就每天蹭蹭往上跳。仿佛自己终于找到了“正确”的投资方式——把钱交给真正的专业人士。

转折来得猝不及防。

2022年，momentum板块集体崩盘。起初我还忍着，问FA怎么看。他让我“耐心持有，这是正常调整，很快会反弹”。每当我想撤资，他总能说服我少撤一点。结果我每提一次取款要求，被说服后实际撤出的金额就砍一半。

直到2022年6-7月，我终于下狠心全部撤出。此时基金较最高点已经跌去约40%。即使我不是投在最高点仓，整体收益依然亏损。如果一直拿到现在，很多2021年的暴涨股至今仍腰斩以上，我估计最终收益至少要砍掉一半。

这次经历彻底打破了我的幻想。

我原本以为自己不是专业出身，把大钱交给顶级投行和基金经理，至少能避开熊市的大幅回撤。没想到现实是：专业机构在牛市追得更猛，在熊市却因为必须保持高仓位（通常98%以上权益仓位），亏得比很多散户还狠。

真正让我醒悟的是——他们无法像我一样，在市场明显转弱时大幅提高现金比例。这是主动管理基金的硬伤。

那之后，我开始逐步从FA手里把钱拿回来（部分PE至今还锁着出不来）。2023年底，我正式开始认真自己交易股票。

涨得越高，摔得越狠。

这句话我现在常常拿来提醒自己。你不理财，财不理你

投资路上，没有永远的躺赢，只有持续的学习和对风险的敬畏。