为什么当前的 AI 热潮不像互联网泡沫

Amazon创始人杰夫·贝索斯刚刚给出了迄今最清晰的一段解释，为什么当前的 AI 热潮不像互联网泡沫，以及为什么它的重要性远比人们想象的更大：

“当人们变得非常兴奋的时候，就像今天对人工智能的兴奋一样，会发生第二件事：几乎所有实验都会拿到资金。每一家公司都会拿到投资。无论是好点子还是坏点子。在这种狂热氛围中，投资者很难分辨哪些是好想法，哪些是坏想法。所以，这种情况今天大概率也正在发生。

“但这并不意味着 AI 是假的。AI 是真实存在的，而且它将改变每一个行业。事实上，从这一点来看，它是一种非常不寻常的技术。人们常说，AI 是一种“横向赋能层”。

“今天，我们谈论“AI 原生公司”，比如 OpenAI、Anthropic、Mistral 等等。这在当前这个阶段是很正常的。但这并不是 AI 产生的最大影响。AI 最大的影响，是它将作用于世界上每一家企业。它会提升产品质量，提高生产效率。这一点很难真正想象清楚，但它是真实的，而且一定会发生。”

“现在说到股市——当我们谈论泡沫时，通常指的是估值、市值这些东西——比如：六个人的团队，刚成立没多久，就能在 200 亿美元估值下融到几十亿美元？这是一种非常反常的行为。投资者通常不会在没有产品的情况下，给一个只有六个人的团队投几个十亿美元。这极其罕见，而今天，这正在发生。”

但是，工业泡沫的好处在于——这是“工业泡沫”，而不是“金融泡沫”。我来解释一下这个区别。

“如果回头看，90 年代经历过一次生物科技泡沫。当时有一大批制药创业公司，用全新技术设计药物。全世界都很兴奋，投资界也非常疯狂。从结果上看，整体来说，他们大多亏了钱。但我们也确实得到了一些挽救生命的药物。”

“而像银行系统的泡沫、金融危机那样的泡沫——比如 2008 年的那种——那纯粹是坏事。

社会应该尽量避免金融泡沫。但工业泡沫则没那么糟，甚至可能是件好事。因为当尘埃落定，当你看清最终谁是赢家时，社会能从这些技术发明中受益。那些救命的药物依然存在。”

“而这一次，AI 也是一样。”

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— KK.aWSB (@KKaWSB) December 2, 2025