搜狐：果然问题出现，比亚迪销量暴跌了26%

比亚迪最新公布的销量数据，今年前4个月，比亚迪累计卖了102万辆车，同比下降了26%。

去年还是全球新能源销冠，年销460万辆，今年开局直接少了四分之一。这个数字不算小了。不少人第一反应就是：比亚迪怎么了？

是不是扛不住了？事情没这么简单。

这一跌，暴露的可能是整个新能源行业一直存在的深层问题。

要理解今年的跌，得先回头看去年年底发生了什么。2024到2025年期间，新能源汽车免征购置税，每辆车免税额度上限3万元。

2026年1月1日起，政策调整为减半征收，上限缩到1.5万元。这意味着同样一辆车，今年买比去年买至少多花一两万。

这个政策变化是公开的，谁都知道。去年下半年，所有4S店都在喊＂抓紧上车＂。购置税优惠力度要缩水的消息，铺天盖地。

买车这件事本来是消费决策周期比较长的，但在政策到期的倒计时压力下，大量消费者把原本今年春天的购车计划提前到了去年冬天。

说到底，这是一波政策驱动的抢购潮，不是正常的市场增长。

中汽协公布的数据也印证了这一点。2025年全年，国内新能源汽车销量达到1649万辆，同比增长28.2%，连续11年全球第一。

比亚迪全年卖出460.24万辆，海外年销量首次突破100万辆。纯电动板块卖了226万辆，超过特斯拉的164万辆，头一回拿下全球纯电年度销冠。

数据确实漂亮，但漂亮的数字背后，是需求的大幅透支。回过头来再看今年一季度，比亚迪总销量70万辆出头，同比降了30%。

其中国内市场只卖了38万辆左右，同比下滑超过50%。国内市场几乎腰斩。

这不是因为比亚迪的车突然没人要了，是因为该买的人去年就买完了。比亚迪体量最大，去年冲得最猛，今年回撤也就最明显。

这笔账，其实是整个行业都欠下的。更值得关注的是，补贴驱动的繁荣从来不会白给你。

中汽协年初就预判，2026年全年汽车总销量可能只有1%的微增。我们喊了这么多年的＂新能源大势＂，其实有多少增量是靠政策硬撑出来的？

购置税减免、地方补贴、上牌绿色通道……这些工具一旦退场，市场到底还有多大的真实需求？比亚迪这次的数据，把这个问题摆到了台面上。

再翻翻比亚迪一季度的财报，情况更值得琢磨。一季度营收1502亿元，同比减少近12%。归母净利润40.85亿元，同比大降55%。

利润直接腰斩。其中有个很关键的因素是汇率。去年一季度财务费用是负19亿元，也就是汇兑赚了钱。

今年同期变成了正21亿元，汇兑亏钱了。光这一项就吃掉了大约40亿的利润。海外生意越做越大，汇率的波动杀伤力也就越来越大。

但利润下滑的另一面，我们不能忽略。一季度比亚迪研发费用高达113亿元，比同期净利润还多出72亿。

2025年全年研发投入634亿元，相当于每天烧掉1.74亿。这家公司花在研发上的钱，比赚到手的还多。

这不是＂日子过不下去了＂，这是在拿利润去赌未来。赌的是技术壁垒，赌的是下一轮竞争的入场券。海外市场的数据反而是一大亮点。

今年4月，比亚迪海外销量达到13.45万辆，同比增长超过70%，刷新了历史纪录。前4个月海外累计卖了45万辆。

一季度海外销量占总销量的比例已经接近46%。有行业分析指出，比亚迪海外市场的单车利润大约是国内的4倍。

也就是说，国内拼命走量保规模，海外才是真正赚钱的战场。目前比亚迪已经进入全球112个国家和地区。

泰国、乌兹别克斯坦的海外工厂已经投产，巴西和匈牙利的工厂也在推进中。加上自建滚装船队持续扩容，海外布局正在加速铺开。

如果比亚迪现在还只盯着国内销量同比增长那个数字，那才真的危险。盯着国内内卷，只会越卷越薄。

往外走、走高端、做溢价，这条路虽然慢，但方向没错。技术储备上，比亚迪也没有停下来。今年3月，比亚迪发布了第二代刀片电池和闪充技术。

官方数据是从10%充到70%只需要5分钟，10%到97%只需9分钟。如果这项技术能下放到15万级的主力车型，对燃油车市场的冲击将非常直接。

2025年新能源渗透率首次突破50%，达到54%，燃油车仍然占46%。这46%的存量市场，就是下一阶段的主战场。

比亚迪国内销量下滑的同时，整个行业的消费信心也在经历考验。新能源车维修成本高、零部件更换贵的新闻不断出现。

一个电池卡扣坏了整车报废、一个后视镜更换要六千块——这类事情对普通消费者的购车信心打击很大。再加上购置税优惠缩水，很多人开始重新掂量：电车到底划不划算？

按照2025年全年460万辆和利润倒算，比亚迪单车利润大约6000元出头，同比下滑近三成。赚这么薄还在大手笔投研发，压力不小。

但我们换个角度想——如果一家年销460万辆的车企，在行业调整期主动选择少赚钱、多花钱、布局海外和技术，这说明它的战略眼光不在眼前这一两个季度。

我们的看法是，比亚迪跌掉的这26%，某种意义上是在替整个行业探路。

探的是什么？第一，购置税全免没了以后，市场还能不能托得住。第二，中国新能源车在海外，到底有多大的竞争空间。

如果下半年比亚迪海外利润能覆盖研发投入，国内销量随着新车型上市回稳，那中国汽车工业就算是迈过了这道坎。但如果连比亚迪这样的企业都扛不住这轮调整，其他体量更小、技术积累更薄的车企，日子恐怕会更难过。

整个行业可能要面对一场持续数年的洗牌。这不是危言耸听，去年一年已经有不少品牌掉队了。今年的市场环境只会更严峻。一切答案，就藏在接下来几个月的数据里。我们拭目以待。