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谈谈债券yield curves与经济发展的对应关系

酒绿春浓 2021-02-22 10:39:18 ( reads)

最近一段时间美国国债10年利率上升,投资人担心的是上升速度太快会让企业尤其是需要借贷的企业无法从银行借贷,或者是借贷利率太高会影响企业的盈利。

过去几年,尤其是欧盟和日本负利率出现之后,投资人最担忧的是负利率。他们一直希望出现一个利率与国债duration成正比的曲线,那就是国债借贷期越长(duration越长)利率越高。与之相反的是inverted yield curve,那就是短期债券的利率高于长期债券的利率。花姐们最担忧的是inverted yield curve,那是depression到来的信号。

出现inverted yield curve的主要原因是经济发展停滞造成企业不愿意借贷投入生产。而正常曲线,也就是说短期债券的利率低于长期债券利率的根本原因是企业看到经济前景好,愿意借贷发展生产(买设备或原材料)。

利率上升太快会让balance sheets有问题的公司借贷利率太高,或者借贷无门造成资金链断裂。这是目前花姐们担心的根本原因。但如果公司本身有大把现金的话,利率上升对这些公司没什么太多负面影响。

今天有很多声音出现,有花姐说目前还是低利率环境,即使利率上升了还是在低利率环境。所以没必要太担心。

也有人说利率上升太快让PE ratio压缩,尤其是高成长公司的PE ratio压缩;这是今天纳指跌幅比较大的原因。

我想说的是利率上升的话,或者inflation出现了的话,可以对冲inflation的资产应该是石油、金属原材料等等看得见摸得着的东东。

去年深思熟虑之后,我押宝在美国的高科技包括生物科技sectors+加拿大的石油金属天然气公司。目前看来投资策略是对的。

不过我还是要提醒自己:一定要谨慎小心。如果大环境不利于股票市场的话,还是要果断抽身离去。

我操作SHOP的策略是:涨太多(一天涨100多加币的话)就卖掉一点;跌太多(一天跌100加币的话)就买入一点。目前的经济环境和利率环境对SHOP没有负面影响,这是我今天敢加仓的原因。

跟帖(22)

Mom2016

2021-02-22 10:47:47

点赞,不过high tech 公司如appl,cdns,tsm啥的 cash储备充足,没必要借钱扩大再生产呀

Mumu_01

2021-02-22 10:55:47

酒姐好专业,谢谢分享!

酒绿春浓

2021-02-22 12:17:54

谢谢鼓励~

soulprovider

2021-02-22 11:00:08

谢谢酒姐的专业分析

酒绿春浓

2021-02-22 12:18:20

谢谢鼓励~~~

方便面

2021-02-22 11:08:16

先点赞再慢慢看。谢酒姐分享

酒绿春浓

2021-02-22 12:18:41

谢谢鼓励~~~

welch1

2021-02-22 11:11:33

非常喜欢你的科普文章。从跨坛到大千,一直默默无声地从你那里学到关于投资方面的知识和经验分享。谢谢你。

方便面

2021-02-22 11:19:20

啥是跨坛?

蓝兰花语

2021-02-22 11:26:32

跨国婚姻

酒绿春浓

2021-02-22 12:19:19

谢谢鼓励~~~

Lovescience

2021-02-22 11:19:15

好帖。谢谢分享。

酒绿春浓

2021-02-22 12:19:44

谢谢鼓励~~~

蓝兰花语

2021-02-22 11:23:34

赞酒姐的分析和思考。本来希望把账户的30%从高科技调到贵金属石油的仓位上,但是只调了一半,金属和石油就涨起来了。希望近期有机会

酒绿春浓

2021-02-22 12:20:41

谢谢分享~~~

6ba6

2021-02-22 11:25:26

请问SHOP是什么?

蓝兰花语

2021-02-22 11:28:04

我猜是shopify,这可能是酒姐的长仓

SeekingPeace

2021-02-22 11:26:11

谢酒姐分享,一直在向你学习

酒绿春浓

2021-02-22 12:21:06

别客气~~~

wxc2121

2021-02-22 14:19:26

好帖!!!顶!!!

长须老榕

2021-02-22 19:46:15

真是担心利率,应该是Russell 2000 跌才对啊?这些公司很多都是借贷经营

卿宝

2021-02-23 06:08:39

现在FED处在一个两难的地步,利率低对花姐好,但对美国经济不好。FED的职责