巴伦周刊观点 | 比加息更可怕的是美联储不那么在意股市了

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观点 | 比加息更可怕的是美联储不那么在意股市了

 
10分钟
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30130.320
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-1.07%
 

来源:巴伦周刊

作者:郭力群

投资者可能再次低估了决策者要终结40年来最严重的通胀所需付出的努力。

当地时间周三(9月21日),美联储在9月份货币政策会议结束后宣布再次加息75个基点,这是美联储今年连续第三次加息75个基点。目前联邦基金利率目标区间已升至3%-3.25%,为2008年初以来最高水平。

美联储预计在今年剩下两次会议上一共再加息125个基点,这意味着11月可能再次加息75个基点,12月可能加息50个基点,年底时基准利率将达到4.4%,2023年利率进一步升至4.6%的峰值(即最终利率)。美联储还预计不会在2024年之前降息。 

由于这次公布的最终利率预测比市场预计的要高,道指周三收跌超500点,跌幅1.7%,至30183.78点,标普500指数下跌1.7%,至3789.93点,纳指收跌1.8%,至11220.19点。

分析人士指出,上述预测和鲍威尔的言论传达出的信息与他8月底在杰克逊霍尔会议上的表态一致:美联储打算继续收紧政策,直到通胀得到控制。

FBB Capital Partners高级投资组合经理梅尔·凯西(Mel Casey)说:「鲍威尔显然有意向市场表明,他说话算数,不会退缩。鲍威尔不会担心市场的走势,很长时间以来人们一直认为他会担心市场表现太差,但现在他最关心的是通胀。」

此次政策会议释放的5个重要信息

第一,美联储允许经济陷入衰退。

根据美联储的预测,2023年失业率将升至4.4%,比目前的失业率高出0.7%。Piper Sandler全球政策主管罗伯托·佩尔利(Roberto Perli)说:「过去从来没有过失业率上升超过0.5%而经济没有陷入衰退的情况,因此FOMC关于失业率的这一预测等于默认了经济衰退的可能性,除非发生一些不寻常的事情。」

鲍威尔称,「没人说得上失业率上升是否会导致经济衰退,也没人说得上如果经济确实陷入衰退,这次衰退会有多严重。」他没有透露对经济衰退可能性的估计。

第二,FOMC所有委员都预计利率不会超过5%。

其中有6名委员对最终利率的预测要高一些,他们预计最终利率将提高到4.75%-5%的区间。另外一个由6名委员组成的阵营预计,2023年利率将升至4.5%-4.75%的区间,还有6名委员预计利率将升至4.25%-4.5%的区间。

第三,鲍威尔不担心楼市走软的问题。

有部分经济学家担心楼市走软将把美国经济拖入衰退。Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherd)最近称楼市的大幅下滑「非常令人担忧」。但鲍威尔表示在谈到这个问题时说,最近房价回落是一件「好事」,因为这样一来房价将与租金和其他基本面因素更接近一致。

鲍威尔还表示,随着时间的推移,住房供需必须恢复平衡,这样房价才能以合理的速度上涨,人们才能再次买得起房子。他说:「因此楼市可能必须经历一次调整,才能恢复到更平衡的状态。」

第四,面对高通胀,鲍威尔的「鹰派」言论没有软化。

他说:「自杰克逊霍尔央行年会召开以来,我的主张没有发生变化。我们必须战胜通胀,我也希望有一个不造成痛苦的方法来实现这一目标,但没有」。

新闻发布会结束时,鲍威尔还重申了前欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)的名言,德拉吉曾表示,欧洲央行将「不惜一切代价」拯救欧元。鲍威尔说:「美联储已经制定了我们认为可行的利率路径,这一路径将足以恢复价格稳定。」

第五,短期内美联储不打算出售抵押贷款支持证券。

金融市场不时有传言称美联储即将出售资产负债表上2.7万亿美元的抵押贷款支持证券,在被问到美联储是否会很快这样做时,鲍威尔的回到是「不是」。他说:「这不是我们现在正在考虑的,预计也不会是近期要考虑的,出售抵押贷款支持证券的时机还远没有到来。」

所有跟帖: 

美联储可以不在乎股市,但绝不能不在乎债市,那是命。现在对于股市也是很在意的,但方法是在巨大下行压力下,用力接住,轻轻放下 -_学无止境- 给 _学无止境 发送悄悄话 _学无止境 的博客首页 _学无止境 的个人群组 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 07:49:35

涨涨跌跌比拼命吹泡泡要好很多 -followmewu- 给 followmewu 发送悄悄话 followmewu 的个人群组 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 07:53:52

只要有其他的市场为富人提供避免贬值的机会,像国债,炮叔方向就是对的,毕竟FED是为富人服务的。穷人没几个钱 -此恶要吾持久- 给 此恶要吾持久 发送悄悄话 此恶要吾持久 的博客首页 此恶要吾持久 的个人群组 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 07:59:26

这话说的,大千肯定没有一个是联储服务的富人,可大多数爱美国爱得不得了,为什么? -_学无止境- 给 _学无止境 发送悄悄话 _学无止境 的博客首页 _学无止境 的个人群组 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 08:23:52

别人俺不知道,我的货压美国俩年,一过去都在没有保管费,还说对不起。公平,信用,讲道理,我也喜欢啊 -此恶要吾持久- 给 此恶要吾持久 发送悄悄话 此恶要吾持久 的博客首页 此恶要吾持久 的个人群组 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 14:18:20

因为去年开始美联储成员不能买卖股票了,所以他们现在一点也不在乎。。 -jw2009- 给 jw2009 发送悄悄话 jw2009 的博客首页 jw2009 的个人群组 (0 bytes) () 09/22/2022 postreply 12:39:16

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