从挖不如买到买不如挖—模式的风水会转向
这两周华尔街的一件大事是微策略公司被纳指100接受，成为指数股，对于这样一个看上去似乎有庞氏骗局特质的业务，是指数订制委员会的糊涂昏聩还是我们认知上的落后？作为投资人，这个功课是要做的，因为往往这种表面看上去有些反常识的事情里，可能藏着巨大的机会。
庞氏骗局的特征是需要不断的有更多更大的投资群体进入才能维持一个业务的运转，一旦断供，即刻崩溃，如果买入并持有比特币就是公司的一种业务，那么会不会因为不再有新的资金进入而让这个业务崩溃呢？公允的说，在比特币发展的初期是有这个可能的，尤其是如果微策略管理层未能把握好资金杠杆的使用时，毕竟比特币的高波动率在初期太剧烈，那个时段，比特币在各国都经历了被打击，被禁止，被限制，被严苛监管，而微策略是在四年前的2020年才逐步大量进入比特币的，总体上回避了比特币的最动荡期，迈克尔赛乐尔经过研究学习认为它是一个以四年为周期，具备长期稳定回报率超过标普500指数的资产，这在比特币被禁止打压的时期也如此，并且在今后更长的时期仍将如此，基于这个判断之上，他制订的融资买币囤币计划， 可以保证投资人被稀释的股权，换来拥有更高份额的比特币权利，会因比特币不断的增值而增值，其增值幅度会远大过稀释效果。
所以，因为比特币具备超长期升值的特性，微策略这个计划走的下去，走的长远，也不会因为不再募集资金就走不下去，不具备庞氏骗局的要素。
因此所有的重点，核心的核心，还是比特币本身。基本面上，比特币走入了其发展史上的新阶段，也是我认为最重要的阶段，它开始被传统金融体系有限的，逐步的接纳了，这是一个巨大的拐点和质变，虽然还算是早期，但是巨幕正在拉开，这不是一个一蹴而就的事情，需要巨大且繁琐的准备工作，过去的这几年，除了川普总统本人实际经历和观念上的改变，更重要的是美国整个体系在做要全面拥抱比特币的准备，比特币的方方面面都和美国美元缠绕，这几年里，美国已经逐步把握了比特币的发展权，定价权和交易平台，已经和正在推出各类相关金融衍生品，监管维护方面也正在启动中， 要做什么？是不是要下一盘大棋，回顾一下上述这些方面，整个体系做了什么更清楚，如此大事可不是仅仅因为川普总统个人喜好就能推动的，共识来自整个体系！
现在可以证明微策略对比特币之前的认知是正确的，并因此获得了很高的溢价回报，这个溢价很高，包含了对比特币下一阶段发展的预判。
成为储备资产，将是比特币的一个里程碑，何时实现？今后任何一年都有可能，但是这块碑，一定会有，会竖起来，美国整个体系所做的准备工作，目标就是这个，如果还有人不理解比特币的价值，我再说三句话捋一把，因为发展至此，这已经不再是需要讨论的问题了。
- 比特币具备黄金所有的金融属性，同时具备黄金没有的特殊属性，去中心化，稀缺性
- 现在获得一枚比特币的综合投入成本平均至少6万美元，未来随着减半，会越来越高。
- 区别于所有其它加密币，是唯一的，不可复制的，也无惧所谓新技术的破解
最后，也是最重要的，它因多种特性逐步的获得了价值共识，这个共识率，逐年提升，直到成为普世认知。
有一件事是已经发生并且未来也一定发生的，那就是共识率和币价上涨是并行的，互反馈和互作为的，上涨是指数级别的不是算数级的，并且会在一些特殊时段加速，它依然会保持较高的波动性，只是幅度会相对减小。
在这个过程发生的时段里，比特币会因其稀缺性和价增预期更加难以大量获得，所以MSTR的买入并持有策略会比较受打击，第一击是价高之后，再融资新买入的比特币，中短期收益率相对没有以前那么好了，不过这个根据赛乐的预判可以化解，最主要的打击是他很可能无法大量购买了，如果因此要出高价，那就要考虑是否还能做到之前设计的融资化缘购币稀释的股权，能够被币价上涨超额覆盖。
所以我认为现在正在市场上被嫌弃的比特币矿工股，会是将要复制微策略疯狂走势的群体，的确，按照传统概念，矿股实在是个什么样的垃圾模式啊，不断的ATM融资稀释募资，不断的扩大挖矿规模，其中很多还囤币，没有收入连公司运营的流水都挣不来，股东看不到未来，听不见钱扔到水里的那个响，真是人人得以诛之。
但情况是会发生变化的，比特币价格一旦涨超某个价位，甚至出现长期的大涨，让挖矿毛利率成为各种生意都无法望其项背的超高利润的业务，那时，买不如挖的风水轮该是要转向了，大概什么价位呢？估计比特币超过并站稳14万就足够发生了，按照目前综合挖币成本较高的公司，每一枚比特币7万美金算，100%的净利润已经基本打败几乎绝大部分的生意了吧，如果价格再超呢？超的厉害呢？投资者可能就不再讨厌稀释权益的ATM，应该催着公司赶紧继续快点ATM，加大挖币力度啊！
说白了，投资人不是讨厌ATM，稀释股份，投资人痛恨的是股价不涨，特斯拉飙涨的那几年，稀释也没少做啊，微策略一直稀释的，但是股价涨，投资者喜欢的。
其实微策略和矿股的核心模式说到底没有区别，最根本是看比特币的价格，初期买币模式好，挖币投入高，产出有限，可是走到一定时段，买币成本太高，买入量有限甚至可能买不到，那挖币就要疯了，决定这个的，就是比特币发展到哪一步，如果币价满足要求，那么微策略过往的表现，不过是一个预演而已，一众矿股都会有。
当然里面还是需要精心挑选的，每家公司都不同，那些成本最低的，产出最高的，扩容能力最强的肯定值得拥有。华尔街最近使劲做空矿股，币价涨，矿股跌，这种反常，在这个价格区间里也说得过去，可以说价格不稳定，对很多矿股即便10万的币价毛利也不算高，况且10万可能是个顶，完全可以再波动回去啊，再说那个让人恨的ATM，虽然这回主要的矿股都改成了可转股债券，缓解了稀释压力，但还是可恶啊！不过要提醒的是，这次几个矿股发债顺利的很，有些还超额认购，有些是0利率，这些大资金我看不傻的。
归根结底，还是比特币，比特币价值储备的属性一旦被承认，那么人类投资史上前所未见的奇葩现象就要出现了，想想微策略的成功，它一度成交量和热度超过了英伟达，老黄成功多难啊，多么不容易，3万员工，时刻绷紧，可能会有各种不及预期的技术超越，这样考核那样考察；微策略呢，1600多名员工，辛苦操劳赚的钱，远远不如老板一个买入并持有比特币的策略，有时候想想觉得这好像挺反智的，但我们可曾想过这是个什么智？我们恪守的那些传统的智，是不是在这个新事物出现的时点走到了它维度的极限，跨维度是非常烧脑的，迈克尔赛乐尔是个爱读书勤思考的人，从小就是，他的钱可能是只有1%是做公司赚来的，99%是靠投资提前大众的认知获得，而且一再重复，屡试不爽。
本文的逻辑根源，就是比特币会持续增值，不断强化它的价值储存功能，这是微策略的长期依据，也是未来矿股飞起的依据，更是美国要在其上大做文章的依据。
比特币能去10万，绝不是炒作，或者靠某种具体的力量去推进的，不是的，这个动力来自比特币本身具有的特质，它仍将继续，而且会不断壮大，如果你不解，那就去学习。比特币从1到10万是最难的阶段，从10万到百万要容易得多，尽管绝大部分人会在这个阶段无比惊讶，却不知道，最惊心动魄，最不可能，最令人压抑的时段，已经过去了！
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Mich_Agent
2024-12-21 05:47:06次贷危机的金融衍生品跟这个差不多，崩盘早晚的事