捣大的历史分析很到位。不过现在时代已经变了，白银的工业用量在扩大，产量没增加。请看一下百度的分析

白银产量和需求
2025年全球白银产量预计约3.18万吨，需求约3.47万吨，供应缺口达2955吨‌，这是连续第五年供不应求。以下是详细分析：‌‌

白银产量有多少？
1.‌ 2025年全球总产量‌：预计31,788吨（约10.22亿盎司），比2024年增长1%。‌‌

‌2. 主要生产国‌：
墨西哥：全球最大生产国，占23%份额（2024年产量1.86亿盎司）。‌‌
秘鲁、中国、澳大利亚：合计占全球产量40%以上。‌‌

‌3. 供应瓶颈‌：白银多与铅锌矿伴生，开采受主金属限制，2025年矿产银增速仅1.9%。‌‌

白银需求来自哪里？
‌1. 2025年总需求‌：预计34,743吨，同比增长2.6%。‌‌

‌2. 核心消费领域‌：
‌光伏产业‌：占工业需求55%，2025年用银量达7560吨（较2022年翻倍）。‌‌
‌电子电气‌：占工业需求30%以上，中国需求最旺（2024年6577吨）。‌‌
‌投资需求‌：白银ETF持仓2025年增长70百万盎司，推高价格

为什么白银持续短缺？
‌1. 缺口扩大‌：2025年缺口2955吨，2021-2025年累计缺口2.55万吨。‌‌
‌2. 关键原因‌：
光伏和AI芯片用银激增，但供应增长缓慢（仅1%）。‌‌
回收银补充有限，2024年回收量6032吨，无法弥补缺口