科技股泡沫破灭的时候，市场会怎么走？

道指和标普500指数双双在3月17日创下历史新高之后，周四美股却迎来科技股全面溃散。

10年期美债收益率周四盘中一度冲到1.75%，引发科技股杀跌，苹果(119.99,-0.54,-0.45%)、亚马逊(3074.96,46.97,1.55%)等明星科技股跌幅都在3%左右，特斯拉(654.87,1.71,0.26%)重挫近7%。纳指大跌3%，创下2月25日以来单日最大跌幅。

美联储17日会议后，决定保持货币宽松政策，维持购债规模且基准利率不变，美股三大指数收涨，但苹果股价却录得下跌，Facebook(290.11,11.49,4.12%)（FB.US）和亚马逊微涨。由此可见，科技股巨头已不再全面跑赢指数，反而呈现涨跌互现的局面。

德意志银行Jim Reid表示：投资者非常担心科技股和比特币泡沫，在最近的一次客户调查中，大约90%的受访者认为这两者正在处于泡沫之中。

Reid认为，科技股泡沫破灭可能会导致市场投资风格的轮换。换言之，市场开始打破科技股泡沫，以成熟审慎的眼光对待投资。Reid称，应对2021年科技股泡沫破灭的最佳办法，就是做空那些技术含量最低的行业。

上投摩根基金张军表示：“美国股市过去几年的上涨，主要体现在以科技股为代表的高成长板块的上涨，那么今年的推动股市上涨的主力，可能会更多来源于价值股和通胀主题下的顺周期板块。”

美股科技股里，特斯拉的估值一直被指过高。长期过高的估值，在空头眼中就是巨大的泡沫和潜在获利的契机。对冲基金Lansdowne Partners基金经理Per Lekander曾表示，特斯拉正处于泡沫之中，随着利率的上升，其股价将大幅下跌。

去年随着新冠疫情爆发，科技股大涨，特斯拉在2020年一年时间内股价大涨7倍，今年1月8日更是一度飙升至880美元，市值飙升至8000亿美元以上。

然而仅仅两个月后，特斯拉股价于3月8日一度回落至563美元，跌幅达36%，市值一度较高点蒸发了2000亿美元。3月9日，特斯拉盘中暴涨近20%，收报673美元。

特斯拉的涨跌幅之大，持续占据市场关注的焦点，其过山车式的暴涨和暴跌成了投机者的天堂。截至目前，特斯拉股价在650美元上方。