不少人感叹，3月的黄金市场让人越来越看不懂。
进入3月后，黄金价格出现了新一轮的上涨，无论是国内还是国际金价都创历史新高。再度飙涨的金价又一次冲上微博热搜。
截至3月29日收盘，沪金期货收涨2.56%，报531.3元/克，盘中触及532.54元/克，创历史新高。沪银期货跟涨，收报6471元/千克，涨1.71%。
隔夜，国际黄金价格再创历史新高，COMEX黄金期货创下每盎司2256.9美元的纪录新高，日内涨幅高达1.9%。而国内品牌金店即时挂牌价也随之水涨船高。
周大福等品牌金饰每克逼近690元
3月29日，记者从一些连锁品牌金店如周大福了解到，目前店内的首饰类足金的价格为686元/克、投资类金条的价格为616元/克。
记者以消费者身份与金店柜台销售人员攀谈，后者告诉记者，相较于上个月金价上涨时前来“抢购”的人很多，这个月明显少了。“本来过了春季，现阶段就是淡季，但上月末这月初还是蛮多人来看看的，现在看的人都很少了。”店员连连摇头，“主要是价格太高，涨得我们也看不懂。”
普华永道思略特中国品牌营销咨询合伙人张承良认为，对于消费者来说，品牌金店里购买的黄金首饰通常具有一定的投资属性，但并不完全等同于黄金投资。
黄金首饰的投资价值受到多种因素的影响，黄金含量和工艺：黄金首饰的价值取决于其含金量和制作工艺。一般来说，越高纯度的黄金首饰（如足金或999纯金），其投资价值越高。同时，精湛的工艺和设计也会增加首饰的价值。
他提醒，购买品牌黄金首饰时，通常会支付一定的市场溢价，这是因为品牌的知名度和声誉会提高产品的价值。但这也意味着消费者在购买时需要支付额外的费用。
“金价上涨，肯定对于所有利益相关者都有好处，无论是普通消费者、品牌连锁商家、小金店老板，还是金矿公司、典当行等。” 张承良向第一财经表示，“虽然黄金价格在特定时期可能出现暴涨或暴跌，但普通人不应指望通过买卖黄金实现财富大幅增加。”
他建议，“对于普通投资者来说，建立多样化的投资组合，并根据个人的风险承受能力和投资目标进行合理配置，是更为可取的做法。黄金可以作为投资组合的一部分，但不宜过分依赖黄金来谋求财富增长。重要的是保持理性和长期眼光，以稳健的方式进行投资。”
黄金股还能追涨吗？
受到金价走高提振，A股市场上贵金属板块集体收涨，截至3月29日收盘，赤峰黄金（600988.SH）涨停，山东黄金（600547.SH）涨近8%，银泰黄金（000975.SZ）、中金黄金（600489.SH）、湖南黄金（002155.SZ）涨超6%。
消息面上，美国商务部经济分析局在其对第四季度国内生产总值（GDP）的最终估值中表示，美国2023年四季度GDP环比年率为增长3.4%，高于此前报告的3.2%，超预期上修，不过季度PCE物价低于预期。
但是市场仍继续交易美联储降息逻辑，金价无视利空继续冲高，交易人士表示，重点关注美国2月PCE数据公布情况，警惕价格超涨后的回调风险。
今年以来，国际黄金价格一路走高，年初至今COMEX黄金期货累计涨幅为6.75%，伦敦金现年初至今累计涨超8%。
国内黄金也连续大涨，沪金期货年初至今累计涨幅约10%。此外，国内黄金上游公司陆续发布的2023年年报显示，业绩增长明显。
具体看来，山东黄金3月28日晚间公布的2023年年报显示，报告期内该公司录得营收592.75亿元，同比增长17.83%；归母净利润23.28亿元，同比增长86.57%。
紫金矿业（601899.SH）日前披露的2023年年报显示，报告期内实现营业收入2934亿元，同比增长9%；实现归母净利润约211亿元，同比增长5%。
博时基金经理王祥对第一财经分析称，中长期看来，海外货币政策整体趋宽有利于贵金属资产走强。不过目前美国增长和通胀韧性依然较强，后续宽松延续需要更多经济走弱的信号。
加息预期方面，美国联邦公开市场委员会（FOMC）于3月21日公布了最新利率决议，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间不变。
这是继2023年9月后，美联储连续第五次暂停加息。据美联储发布的最新一季的经济预测和利率点阵图，预计到2024年底会累计降息75个基点，使利率均值达到4.65%。意味着今年三次降息，每次降25个基点的预期不变。
富国基金同样指出，短期来看，金价急涨之后存在震荡风险；中长期看，黄金上涨逻辑依然充分。首先，2024年随着美国降息预期逐步兑现，实际利率下行有望推动金价上行；其次，地缘政治仍存较大不确定性，2024大选年避险需求增多，作为避险资产的黄金配置价值继续凸显；此外，“去美元”浪潮下央行购金需求的延续也将对金价构成支撑。
