华尔街投行共识：美联储2025年放缓降息

美国大选结果出炉之后，全球资产表现出现显著波动。短期内，美债收益率和美元指数走高，黄金和原油价格波动。长期来看，市场将更多地关注美国经济的基本面，以及美联储的货币政策。

展望美联储明年的政策路径，大多数投行认为，美联储将继续维持当前的渐进式政策路径，逐步调整利率以应对经济变化。具体来说，投行预计美联储或在2025年放缓降息步伐，甚至可能在某些情况下暂停降息。

据11月16日最新消息，里士满联储主席巴尔金在当地时间11月15日接受采访时表示，他预计通胀将继续降温至2025年，并暗示美联储可能决定放缓降息步伐。

多家机构已经开始削减对美联储降息前景的押注。

巴克莱：预测美联储将在2025年降息2次，此前预估为3次

巴克莱经济学家在报告中称，考虑到特朗普政府上台后，将提高移民限制收紧和进口关税提高的可能性，而这些政策可能会刺激美国通胀，改变美联储的货币政策路线。

巴克莱美国首席经济学家Marc Giannoni领导的团队上调对明年美国通胀的预测，并降低了对GDP的预期。他们预测，美联储在2025年的降息次数将从之前预测的3次降为2次，每次25个基点。

巴克莱银行外汇及新兴市场宏观策略师张蒙指出，美联储降息节奏放缓，或将给亚洲货币带来较大压力，尤其是对于依赖美联储政策指引的亚洲国家/地区央行。即使美联储已经开始降息，由于美元的强势影响，亚洲货币仍然面临贬值压力。这些国家/地区的央行可能不得不推迟降息计划，从而在未来的某个时间点需要进行更大规模的降息来应对经济形势。

高盛集团：可能希望采取更谨慎的行动

高盛集团由Jan Hatzius领导的经济学家团队认为，美联储“可能希望采取更谨慎的行动，以确保找到降息道路上正确的终点。”

目前，高盛的预测是，在2025年3月份之前的每次会议上都将降息25个基点，然后在2025年6月和9月进行最后的一次降息。

摩根大通：从2025年3月开始按季度降息

摩根大通预测，由于特朗普政府“政策的不确定性”，美联储将从2025年的每次会议都降息，改为从3月份开始每季度降息1次，直至联邦基金利率降至3.5%。

经济学家Michael Feroli在其报告中表示，预计美联储12月将降息25个基点，并从2025年3月份开始按季度继续降息，直至联邦基金利率降至3.5%。他还提到，特朗普重塑美联储的能力可能需要时间逐步实现。

野村证券：将美联储2025年的降息次数从4次调整至1次

野村证券经济学家预计，在2025年，美联储将仅降息一次，并将终端利率预测上调50个基点，至3.625%。

这一调整反映了市场对特朗普可能兑现其提高关税竞选承诺的担忧，预计这将短期内显著推高通胀并导致经济增长适度放缓。此前，野村经济学家曾预测2025年美联储将降息四次。

道明银行：暂停降息

道明银行认为，美联储将在2025年1月至7月期间维持利率不变，让FOMC官员们有时间评估特朗普新政策的影响，然后，如果出现经济放缓的情况，才会恢复降息。

道明银行的Oscar Munoz等分析师团队报告中写道：“虽然一些投资者可能预计美联储甚至会在这种情况下开始加息，但我们预计，美联储会在评估这些因素对通胀和经济增长的影响时，选择暂停降息。”

德意志银行：美联储可能会放缓甚至暂停降息

德意志银行的首席美国经济学家Matthew Luzzetti评论称，特朗普胜选的结果提高了经济增长、通胀上升和劳动力市场改善的前景，增加了美联储12月放弃降息的可能性。

Matthew Luzzetti指出，从风险管理的角度来看，这可能为美联储跳过那次会议（行动）提供了强有力的理由。