十年一觉股市梦，赢得“理财专家”名

昨晚看了一下投资笔记，为退休自愿投资始于2002年年初，是在拿到了绿卡，搬进了自住房之后。第一笔投进股市的钱是太太和我的traditional IRA, 算2001年的contribution。十年股市的沉浮，回头看：

1。当年读了无数Scott Burns的专栏文章，看着股市从高点走向崩溃，带着初试嘀声的兴奋，期盼着每年8-9%的回报（那是当时Burns 的Couch Potato portfolio的回报平均值呀），憧憬着早日退休的美国梦，毅然决然地走进了股市。十年过去了，昨晚计算了自己十年的平均回报：十年总共投进股市以100计算，到昨天有134的总数。如果把每年投进股市的钱平均下来计算，俺居然只有5%多一点的年平均回报率（把俺前期投入少，后期投入多的因素考虑进去，实际上该多一点，勉强有6%吧。）。俺可是在2002年年初股市最低迷的时候进去的，也力所能及地以DCA方式投入。8-9%依然只能是梦想。

2。进股市的钱确实要分清长期和短期。这退休的钱是至少20年才考虑用的，经得起股市的折腾。但股市的不可预料，就是20年，也得考虑出来的时间和方式。工薪阶层为退休进股市的方式是没有选择的DCA, 但出来的方式和时间还是得自己作决定的。所以，这十年的股市起伏实际上给我上了一课。还有五年，就要付之于行动了。可短期放进股市的钱，一定得选好进出股市的时间。俺2004年拿俺给女儿准备上大学的钱赌了一把，2006年感恩节前后出来，比女儿实际需要用那笔钱提前了两年，有40%的return。那时确实是看到股市低迷了那么久，往上走的潜力大得多才敢下手的。没吃到鱼头，也没吃到鱼尾。但现在回头看，短期投进股市的钱一定要找好机会，也不能贪。

3。虽然回报远不如预期，但现在的实际情况还是走在了计划的前面。主要是投入比原计划的要大得多。我的家庭理财计划是比较保守的，总留有余地。所以，这些年虽要供女儿上大学，但还是省吃俭用，最大限度地往退休计划里存，并直接投进股市。连股市低迷的2008，2009也没有退缩。知道自己判断股市走向的能力有限，只能闭着眼睛投。多少次和太太面对面，看着每月的报表上数字越来越小，心里打起了退堂鼓。但总会在相互确认工作暂时没有问题的情况下继续。计划的时候往往还年青，在工作上还是上升阶段，所以，大多数人还是会在计划执行过程中发现调整的余地。

4。多读家庭理财的书和文章，一方面会让人失去冒险的精神，但另一方面会让人更加稳健。历史是一面镜子，让人思考。读“漫步华尔街”的前面几个章节，学到了股市历史上几个bubble的成因。后人看当年荷兰的tulip bubble，多么愚蠢和可笑，但和2000年的股市bubble比，多少相似的地方！时代是变了，tulip bulbs换成了technology,但不变的是人性和herd mentality。这些书在让我失去了冲劲和冒险的冲动的同时，也让我在低迷的时候看到了希望。Warren Buffet说：在别人贪婪的时候我们需要恐惧，当别人恐惧的时候你要学会贪婪！不得说他是股市里的老狐狸（没有不尊重的意思），他的成功不是偶然的。

5。家庭理财实际上是在下一盘棋。涉及的东西很多，从税收到孩子大学学费的准备，从家里的油盐柴米等日常开销到房贷车贷，样样都可以是你计划的一个考虑因素。十年的最大改变就是学会了计划预算和记录。纸上谈兵太容易，只有开始了计划预算，开始了行动才会有记录，才能真正学到东西。今天在大千碰到有人问：前不久买了一个股票今天大涨，原因是公司因美国“财政悬崖”而提前分红。他问他该现在卖掉股票呢还是等分红之后再卖。俺没有能力预测从现在到分红时股票的走向，但俺知道分红和short-term capital gain在税法上的不同。这对不同的人可以有完全不同的答案，这不正是美国“财政悬崖”导致股市起伏的原因么。所以，十年前理财是一个一个家庭理财小计划分开看，今天知道了自己是在下一盘棋，每一步其实都是有关联的。

6。十年，从股市的旁观者变成了炒股人。买基金其实是股市的旁观者，你没有真正参与的。十年，有八年是旁观者。去年开始了“炒”。虽然无孔兄（nonconfusion)从来不传我他炒股的绝技，但他也认为我是炒股票的料--亏损尽付谈笑间。炒有炒的乐趣，让平淡的家庭理财多了一份心跳，也能感觉一下股市的脉搏，更让我多了一些现金在手，也就多了一份抗跌的能力。两年炒股虽然只赚了点酒钱（和不炒比），但大多数时候手上有10%的现金。没有也是因为赚了酒钱才进去的。在股市又开始走向下一个高点的时候，我是该有一定量的现金在手了。而不是象2008年那样，随股市颠簸。和太太开玩笑，我怎么也会保持至少50%的钱在股市里，股市平稳时会保持80%以上。但炒股赚的钱的10%还是该我买酒喝的。

十年一觉股市梦，但愿俺水波不兴的海外华人生活多些心跳。

（二0一二年十一月二十八日）

（题目取自杜牧的《遣怀》：落魄江湖载酒行，楚腰纤细掌中轻。十年一觉扬州梦，赢得青楼薄幸名。

作者嘲笑自己十年一事无成。俺在美国十年也差不多。：）。）