固定收益投资中的悖论

固定收益投资故名思议，收益是固定的。但老听电视上专家说固定收益投资有利率风险，期限越长风险越大。这个怎么解释呢？

假定你今天中午花1万刀，买了个1万刀本金的10年期债券，该债券票面利息率是每年4%，每半年付利息，那么你就坐那儿等着每半年收200刀，到期时本金1万刀也归还。你的收益率就是每年4%，固定的，不会变的。这就是固定收益的意思。

如果不幸市场十年利息率下午涨到每年5%，大家（特别是隔壁老王）能用1万刀买本金1万刀票面利息率每年5%的10年债券，你中午花1万刀买的1万本金票面利息率4%的10年债券就不再值一万刀了，你马上卖掉会有不少损失。如果你不卖掉，持有10年到期，你还是每半年收200刀，到期本金1万，只不过比隔壁老王下午买的债券，每半年少收收50刀，心理有些愤愤不平而已。

所有跟帖： 

• 茅塞顿开。 -阳光下的蓝莓- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 14:14:55

• 债卷利差之间的比，没啥意思，有意思的是，现在买的债卷收益与现在买的股票收益比，5年后，会吐血，如果： -trimtip- ♂ (350 bytes) () 09/28/2022 postreply 14:40:00

• 类似人民币的突然贬值，和现西方国家主要货币的大幅贬值会发生在美国吗？如是债卷收益抵抗不了系统风险？ -IEbird- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 15:21:07

• Indeed, 如果两年后利息是8%了 -越王剑- ♂ (112 bytes) () 09/28/2022 postreply 15:23:14

• 你说的很好！根据我多年经验，聪明的散户这样投资债市 -ZeroSumGame- ♂ (161 bytes) () 09/28/2022 postreply 15:35:08

• 我公司在30年前写过一篇科普文章，叫blessing in disguise -tibuko- ♂ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 15:51:00

• 十年后的一万元贬值到九千，利息都不够 -rav- ♂ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 16:13:28

• 期限越长，不确定性越大，机会成本也越高。 -圭妈- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 16:45:00

• 每个人情况不同，如果到了8%，我会投进去锁住拿定息，无怨无悔 -hz82000- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 17:07:41

• 还是要小心，要像津巴布韦货币那样多高利息也歇菜 -平常心安- ♀ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 19:32:28

• 固定收益是指保本生息而已，利息及时间跟债券的价值关系是指数关系，变化特别大，利息也要算利息，高利贷就是其中之一 -6ba6- ♂ (0 bytes) () 09/28/2022 postreply 19:46:00