投资科普 #25：银行是如何挣钱的

我们先从一个小故事讲起。威利萨顿是二十世纪美国最臭名昭著的连环银行抢劫犯之一。有一次在法庭上，法官质问萨顿为何要去抢劫银行时，萨顿理直气壮地回答：因为那里有钱啊！这个典故后来成了著名的萨顿定律。

很多人认为，现代意义上的银行是诞生于1609年的荷兰阿姆斯特丹银行。时至今日，银行已经成为现代国家金融系统的基石。单单在美国，就有4800家大大小小的银行，欧盟也有5400家银行; 中国则仅有大约200家银行。

现代金融系统里通常有两类银行：投资银行(简称投行)和商业银行，而后者是银行里的绝大部分。为了简单起见，我们就只讨论商业银行，这些银行主要的经营业务就是吸收存款和发放贷款。

大家都知道商业银行很能赚钱，可是你知道它们是如何盈利的吗？

这个听起来非常简单：银行用较低的利息率获得储户的存款，然后再以较高的利息率把钱贷给借款人，然后就挣这个利息差就行了。比如，储户老张把一百万元存入银行，拿到2%的利息；银行转手把这些钱贷给需要买房子的老李，利息率是5%。一年下来，银行从老李那里收了5万元的利息，付给老张2万元的利息，银行净赚3万元。这就叫躺着把钱赚了。

但是银行也有风险。最大的风险就是挤兑风险：如果有不利于银行的风吹草动，所有的储户决定提前把自己的钱取出来，而银行又已经把储户的钱贷出去了，账上没有足够的现金；那么银行就会因为没有钱付给储户而破产。历史上类似的事情出现过无数次。

为了降低这种风险，几乎所有的现代国家都创立了银行准备金制度和银行存款保险制度。在这个制度里，银行必须把自己存款的一部分作为储备金存在中央银行那里，以备不时之需。这个储备金占总存款的比例就叫存款准备金率，比如10%。 这个制度就限制了单个银行可以发放贷款的数量。

但是，作为一个整体，一个国家或者地区的商业银行系统可以产生海量的贷款和货币。对了，你没有听错，绝大部分国家的货币不是中央银行“印”出来的，而是商业银行通过发放贷款创造出来的。

我们举一个简单的例子，看看商业银行系统是如何“凭空”产生货币的。为了简单，我们把所有商业银行当成一家银行看待。

假设开始时市场上没有任何货币，而这时，一个煤老板老王通过销售开采的煤炭挣来100万元现金，市场上的货币总量就是这100万现金。

第一步：老王把100万现金存入自己的银行账户。银行把其中的10万（100万的10%) 存入中央银行作为储备金，账上留有90万元。

第二步：老李需要买房子，去银行把这90万贷出来，交给了开发商老张。老张立刻把这90万存入自己的银行账户。奇迹出现了：市场上的货币总量就是：
100万(老王的账户) + 90万(老张的账户)= 190万

所以通过简单的一个贷款，银行就创造了90万货币！

第三步：银行把老张账户的9万（90万的10%）存入央行作为储备金，银行账上仍然有81万。银行把这些钱贷给了一个生意人老赵，老赵把81万存入自己的银行账户作为公司流动资金。这时市场上的货币总量又增加了，变成：
100万(老王的账户) + 90万(老张的账户) + 81万(老赵的账户)
= 271万

依此类推，银行系统通过多次放贷，最后产生的货币总量其实远大于当初的100万元现金的。这个总量可以通过数学上等比数列求和公式计算出来。我这里直接把结论说出来：
    货币总量 = 存款 X 存款乘数

而存款乘数通常就是是存款准备金率的倒数。比如，如果准备金率是10%，那么存款乘数就是 1 / 10% = 10；理论上讲，老王最初的100万元存款，它可以产生1000万元的货币！

比如目前中国的存款准备金率是8.4%， 存款倍数就是11.9。而美国更猛，存款准备金率只有区区0.1%， 所以理论上银行的存款乘数是1000！

在经济不景气的时候，市场可能会出现资金流动性不足的问题，俗称“钱荒”。这个时候，中央银行往外会扮演“白衣骑士”的身份，直接把钱注入到商业银行，然后利用商业银行的借贷机制产生大量的货币，从而缓解流动性问题。

现在我们理解了为什么银行看起来有无穷无尽的资金可以不停往外借。

众所周知的是，银行的毛利润等于：
    贷款总额 X 存贷利息差

因此，息差越大，银行的利润就越高。通常，银行的差息是和央行的基础利率相关联的：央行的利率越高，银行的息差也越大。比如在2023年，由于联储局的持续加息，美国银行的平均息差已经由前几年的2.5%增长到3%以上；而目前中国银行系统的平均息差大约为2%左右。

银行的另外一个风险是坏账，也叫不良贷款。如果贷款人破产不能偿还贷款，银行就会有损失，这种贷款就成为不良贷款。碰上这种事，银行只能自认倒霉。一个银行必须严格进行风险控制，把不良贷款比例降低到可控水平。风险控制能力，也就成了银行的核心竞争力。美国第一大银行，摩根大通银行，坏账率大约在0.5%左右；而中国第一大银行，工商银行，坏账率大约为1.5%。

根据上面的分析，我们就大致明白了银行是如何挣到天量的利润的。比如2022年，中国所有上市公司的总利润里面，40%都是由银行创造的。而美国标普500指数里，金融业也贡献了大约20%的总利润。

明白了这些，你也许就理解了为什么这么多美国人要去开银行，导致3.3亿人口有4800家银行, 平均每7万人就有一家银行。

延伸阅读：

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