居安思危，警钟长鸣。

1）美股目前形势一片大好，spy不断创新高。美股像一面巨大的吸铁：把全世界的钱都吸了进来。环顾四周，熊熊连影子也看不到。

2）但月满则亏 ，水满则溢。牛市时间越长，估值越高，就越容易出现大的回调或者出现牛熊反转。现在美股市值占全球市值比例是历史新高。CAPE 接近历史新高。美国买股票的人数创历史新高。

3）历史经验表明：当CAPE(cyclic adjusted PE) 超过30时，一年之久后都会发生回调或者出现熊市，如果超过35，一年后会出现熊市，没有例外。现在CAPE是38，今年或者明年出现熊市的可能性还是不小的。这次牛市有Al加持，CAPE可能突破40，或者50后泡沫再破裂。

4）没有人能预测熊市什么时候出现，但随着股市的不断的上涨，离泡沫破裂的距离就越近。

5）我个人的投资原则是继续定投不动摇！但会减少高科技及成长股的ETF。401 K，457b，529继续定投大盘，但会把省吃减用省下来的工资收入放入T-Bond, 积聚现金：等待回调或熊到来之时界梯状捞底。小跌小买，大跌大买。

6）如果真的出现如日本式的20年大熊市或者出现了世界核大战。就只有听天由命了。

上面只是个人的看法，不是任何投资建议。

YMYD.