全球股市暴跌牵累中国，国家队资金缺席引关注(图)

近日来全球市场的动荡走势波及了中国股市，但中国政府并未像往常一样入市干预，这引起了人们的注意。分析人士猜测，此次国家队资金缺席表明，这一轮A股跌势是由外部因素引起的，而尚无国内金融失稳迹象。

投资者在上海一家证券经纪公司的交易室内。在此轮全球股市暴跌之际，中国国家队资金罕见缺席。

近日来，全球市场剧烈震荡，中国股市也没能幸免，但中国政府并未像往常一样入市干预，这引起了人们的注意。

中国A股周二下挫3.4%，创下2015年8月20日以来最大单日跌幅，当时中国股市处在长达数月的暴跌行情中。周三，A股进一步下跌1.8%。

自2015年夏季国内股市遭遇溃败以来，中国政府经常动用规模庞大的政府背景投资资金——即国内俗称的“国家队”，在股市可能下跌过快时帮助维持市场稳定，通常的方式是购买主导上海股市的一些国有企业龙头股。

但交易员和分析人士表示，近几天国家队资金基本在场外观望。这意味着只有在市场因国内因素而剧烈动荡时，中国政府才会让国家队入场。

中国招商银行(China Merchants Bank)高级分析师刘东亮称，根据一般逻辑，人们会认为当国内股市出现象本次这样严重跌势时国家队资金会入市干预，但他猜测，此次国家队的缺席表明，这一轮市场跌势是由外部因素引起的，而尚无国内金融失稳迹象。

在国家队旁观之际，中国官方媒体将国内股市下跌完全归咎于华尔街。

官方媒体新华社在周二市场收盘后表示，美股急剧下跌的主要因素是过去多年来快速上涨后的回调，投资者对美联储加息预期增强，促使了这次下跌调整。

新华社报道称，中国A股显然受到外盘的情绪影响。

诚然，A股也面临国内的一些压力，最近几周不少上市公司发布盈利预警。此外，有关对中国政府降低高额企业债务措施的担忧也影响了市场，尤其是监管部门加大了对高杠杆投资产品的审查力度。

不过，中国政府将股市重挫基本归咎于全球性因素的另一个表现是，中国央行并未有所动作。过去10个交易日，中国央行都没有通过例行货币市场操作向金融系统注入新资金。

相反，通过让此前向商业银行发放的短期贷款到期，中国央行事实上从金融系统净回笼了总计人民币1.37万亿元（合2,190亿美元）资金。

中国政府此次显而易见的不作为，意味着暂时搁置了自2015年和2016年年初国内股市暴跌以来所实施的“维稳”政策。

强化监管及国家队常规干预的组合拳也改变了人们对中国股市的看法，过去很多人曾称中国股市像赌场。

去年仅有12个交易日基准上证综指的收盘涨跌幅超过1%，相比之下2015年为141天。1月24日该指数触近25个月高点3,559点，年内涨幅达到7.6%。

周二，在一家顶尖券商上海分部的大客户专用交易室内一片平静。

该券商销售经理Mike Shen表示，即便是在周二上证综指下跌超过3%的时候，他的客户也没有诅咒或者咒骂，他猜想原因是大家都知道这是美国的问题所引发的。他表示，如果是因为国内监管机构的失误或者国内问题导致了近日股市的下跌，他敢保证一定会有人当场破口大骂。

对于国家队的按兵不动，国内交易员中还有一个说法是，在长时间上涨之后，政府乐见国内股市暂时下跌以冷却市场热度。

北京精品投行香颂资本(Chanson & Co.)执行董事沈萌表示，中国A股看起来有些过热，政府很有可能会利用这个机会挤出部分泡沫。

随着本周A股市场暴跌，内地投资者纷纷利用深港通和沪港通机制将资金投入香港股市。

深港通和沪港通有每日额度限制，以避免过多资金流出内地市场。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的数据显示，周一的额度使用比例上升至72%，为2015年4月以来最高水平，周二小幅回落至67%。

过去，内地投资者将大部分资金都投向了在香港上市的中资股。分析人士表示，投资者继续购买中资股（虽然是香港上市的中资股）的行为是一个积极信号。

中原证券(Central China Securities)资深分析师张刚称，这表明内地投资者并不认为全球股市跌势会明显加剧；通过在香港市场逢低买进中资股，投资者间接释放出对整个中国市场抱有信心的信号。