来源:金融时报 据美国《华尔街日报》报道,今年第一季度全球大型并购交易再度升温,投资银 行和律师事务所在其中扮演了重要的角色。
年初以来,全球大型并购交易接踵而至———先是宝洁公司收购吉列公司,交易 价值达550亿美元;后是西南贝尔公司以147.3亿美元收购美国电话电报公司 。此后,又有一些价值上百亿美元的并购案浮出水面。根据汤姆逊金融公司的数据, 今年头3个月,全球各大公司和投资者总共达成6904项并购交易,总价值达59 20亿美元,较去年同期高出近1000亿美元。虽低于2004年第四季度创下的 6700亿美元,但过去6个月的交易量仍是自2000年第三季度和第四季度以来 的最高水平。
不过,欧洲的并购市场相对平静,今年一季度并购交易额略高于1830亿美元 ,较上年同期减少10%左右。外国公司对美国公司的收购创1995年以来的最低 水平,一季度交易额仅为168亿美元,占并购交易总额的6%。而2004年这一 比例为11%,之前的低点为1997年的9%。
按促成并购交易数量编制的投资银行并购交易排行榜显示,美国高盛公司名列榜 首,一季度共促成83笔交易,总价值达1890亿美元。列前五位的投资银行还有 :摩根士丹利、美林公司、摩根大通和瑞士信贷集团旗下的瑞士信贷第一波士顿。
针对一些律师事务所并购专家所预测的,人们所期盼的并购潮正扑面而来,许多 华尔街人士的看法较为审慎。高盛集团并购部门主管杰克·莱维说,眼下并购市场不 错,并且还会保持相当稳健的势头,但不会突飞猛进。他说,全美几家大公司的董事 在评估合并计划时仍非常苛刻,常常要花费几个月的时间来评估达成交易将带来的好 处。摩根士丹利并购部门联席主管保罗·J·塔布曼认为,市场不会很快回到高概念 交易的时代。董事会越来越审慎,考虑也越来越周全。还有分析认为,如果利率持续 攀升,可能会影响公司在高收益率或垃圾债券市场筹资的能力,而这通常是公司为收 购交易融资的主要途径。
有分析指出,全球并购潮的一个推动力是私人资本运营基金,它们坐拥数千亿美 元的现金,急于在借贷成本(直接受到利率的影响)上升之前进行投资。对冲基金也 潜伏在并购游戏的边缘,他们已经数次介入公司收购,预计还将扮演越来越重要的角 色 |