先解释旁氏骗局，是这样的：

某骗子缺钱，又没有脑力体力耐力去创造财富，于是想出了一个从他人处骗钱的办法。先要借一笔启动资金，然后对几位常在“公众平台”露面的网红吹牛，“我有个独一无二的发财来源，秘方种发财树，半年之内发财树就能长出元宝来，你给我一万，我把发财树种下去（要耗些水电，所以我没法无限的广种），在半年后还给你一万五”。

网红们虽然将信将疑，但一万不算大数，就各自给了某骗子一万。

半年后，某骗子给每位出资一万的网红一万五作为投资回报（启动资金的用处）。网红们甚喜，又各自“投资”某骗子10万，而且，把某骗子有秘方发财树的事在“公众平台”上吹了吹。

于是，在平台上得到“发财信息”网众们开始给某骗子投钱，某骗子用这些“新进来”的钱去把借的那笔启动资金还了，再顺手花十五万在太平洋岛国“天堂一拐弯”买了一本可旅行的护照……

随后此骗子的“正能量信息”不断传递开，更多的“新新钱”涌入。再其后，一些在前面“新进来钱”的钱主获得被承诺的回报（新新钱用上了），该骗子的骗金递次滚大…..

这就是庞氏骗局。得名自旅美意人 Charles Ponzi，他在1920年前后于波士顿地区经营，骗得钱款8百万美金。而当代最恶名广传的庞氏骗局案例是在2008年被揭穿的纽约人，Bernard Madoff，得手资金总数650亿美金。

这里要点题一下。旁氏骗局的一个特征是，“投资人”的财富被骗子骗到手后并不消失，只是被“转手”。可以流入“早期网红”的口袋，可以流入“新进来钱”的钱主口袋，当然也流入骗子和他/她共同利益人的口袋。除了骗者和他/她相关利益人纳入胃内的红酒龙虾牛排鱼子酱之外，财富没有被毁灭。骗子破局后，那些财富未必能被追回，但没有被毁灭，换了拥有者而已。

再说“一般”的房地产市场泡沫，是这样……

老K在某地于20年前用每平米1千元买下一套房子，一住就是20年。20年后，老K的儿子小K在同一城市的同一街区用每平米2万元买下大约同样大小的一套新房子。而此刻，老K的房子也可以按每平米2万元卖出。这个呢，有庞氏骗局的基本逻辑：“新钱”广义的流入“旧钱”钱主的口袋，而日后还会有小小K的“新新钱”继续前行接力。

但是，“一般”的房地产泡沫与庞氏骗局有一点不同。

那个“二十年翻出二十倍”，没有任何“拍胸脯保证”，小K在20年后买房子时有可能房价只有2千元每平米，计入平均的通胀，老K 的房子在20年后有可能是个大亏“投资”。这就给“入市”加入了一些“恐惧性安全”的限制，让“一般”房地产泡沫的伤害有一些幅度。

“一般”房地产泡沫与庞氏骗局有一个相同处，就是在“一般”房地产泡沫进行的过程中，财富也不被毁灭，只是在不同的拥有者之间换手而已。比如，小K辛苦劳作赚到的钱转进入老K的口袋。小K的新房子跌价后的使用功能依旧，而小K在期盼着下一轮的气体膨胀，再胀泡沫。

墙内的房地产泡沫就是一个“全新野兽”了。

首先，与所有庞氏骗局一样，墙内房地产泡沫有一个类似 Charles Ponzi 或Bernard Madoff 类的单一获益实体，就是党国或者用更亲切的名号称呼，“赵家人”。因为墙内房地产泡沫的源头是党国（世界上最大的地主，比当年的“地富反坏右”中那个“地主”大千百万倍），权大财粗地垄断，于是一个“墙内房产只涨不跌”的“浩然正能量”说法横空出世，此特色泡沫于是就成了墙内的“新质生产力”，能抗拒重力，抛物线只有前半段，让墙内房地产泡沫成为“永不破灭的泡沫”。于是“新新钱”的钱主数目以亿计。

墙内房地产泡沫的另一个特质是超越庞氏骗局的属性，就是在这个墙内房地产泡沫的演进中有了财富的毁灭。不再单单是一种财富的易手与转移。这个财富呢，当然是前后买房人用织袜子、做鞋、组装iPhone、“作茧自缚”（修建这个房地产泡沫）、给马斯克打工等等殊途同归的血汗付出。在把财富交给了卖地的“赵家人”与诸多地产商之后，建商在这些地上造出了远远超出了全体墙内人能使用的房产与“待完工房产”。用买房人血汗钱造出的多余房产与“待完工房产”，不再是多余产能，而是实实在在的多余钢筋混凝土，甚至是多余钢筋混凝土废墟。

多余的钢筋混凝土与钢筋混凝土废墟，是一般庞氏骗局不曾有的新属性。

大方仓，大雄安，大滨海，大多斯，大华西。这些被毁灭的财富，是诸多“新新钱”钱主们在投入后永远也不会重逢的劳动奉献。

而且，这种被毁灭的财富，比传说中的资本家倒入大海中多余的牛奶要耐久许多，它无处倾泻，成为大地上长期的疤痕。

庞氏骗局与墙内房地产泡沫的故事。