下图是10年国债etf和spy的走势比较。今年一月之前，二者走势高度关联（见下图）。今年一月市场预测3月可能减息后，尽管ief下跌（殖率上升），大盘走势不跌反升，二者走势之间不再高度相关。进入3月份后，通胀回温，减息时间推迟到6月甚至9月，大盘走势和殖率再度相关。因此只要殖率没有明显下降，大盘继续向下的概率大。

个人看法，不构成投资依据。