思想的远行 名博

去年二月离职之后开始做投资，刚开始的时候每天做分析总结，不过渐渐就懒得写了，不过分析还是要做的。

下面附上那时候写的分析，总的来说还是很靠谱的。先总结几点。

1.  看好微软在人工智能上的先发优势，因为它拥有OpenAI的股份和优先利用权。微软股票涨了接近一倍。

    

    

   

2. 看好人工智能芯片Nvidia和制造商台积电。Nvidia涨了239%接近2.5倍。台积电涨44%

3.  

4. 我最大的好预测是SMCI这只股票。2023年2月25日我写到““这周我看好了一支较小股票，SMCI，Super Micro Computer，涨2.4%，逢低买入。”（https://www.niwena.com/forum/shang-ye-jin-rong-business-and-finance/gu-shi-hui-gu-yu-qian-zhan-2-25-23）一年之后它涨了多少呢？10倍。

5.  

6. 

   不过这只股周五大跌20%，也是涨的太疯狂。

7. 我开始的时候判断失误的是Meta，当时对它有个偏见。但一段时间之后，我意识到，投资不能加入自己的偏见，应该实事求是。

    

   

    

8. 其它的推荐不一一分析。我刚看了一遍，也是对自己之前看法的一个回顾，总结一下经验。

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股市回顾2-8-23

1. 谷歌受OpenAI和微软挑战，被动出击，但新的AI Bard尝试不顺，股价大幅下滑。谷歌产品尚有问题，但我认为会很快改善，它有能力有资金迎接AI挑战。中性或买入。

2. Netflix 逆大势上升一点，说明对手Disney有问题，而自己再该行业（Streaming）最有前途。买入。

Disney虽有问题，但股票盘后大涨。不过我持保留意见。归来的的CEO Iger把传统部门解散，说明传统老节目没吸引力。但他是说要重视创新，那样的话，它的传统也是它的优势将会失去。而创新Netflix更敏捷。所以我觉得卖出Disney。

3. Uber 在疫情之后，尤其是通货膨胀或者经济不好的时候出租车司机增多对它都有利，经济好的话经济活动频繁对它也好。买入。

4，微软因为AI利好，稍涨，但因谷歌下跌导致同行业下降也降。买入。

5，芯片公司因为AI需要所以利好。台积电和Nvidia 应买入。TXN 德州仪器晶片与AI无关，中性。? 6. 特斯拉，马斯克在谈新的计划，很鼓舞人心。不过股价上涨太多。中性。? 7. 石油方面，中性。不过，EXXON Mobile比CHEVRON 各方面都好，我觉得可以买Exxon。

8. Meta 虽然要Buy back 股票，但涨了这么多，没有激动人心的。卖出。

9 Credit Swiss：Sell.  It will be dying before being sold.  No way to be back.

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股票市场回顾和前瞻 2-13-23

上周五股市又跌，尤其是高科技股，所以风险较大的投资组合，很不舒服。

只要预期股市下跌，就必须止损，因为按照巴菲特黄金定律：“第一条是不亏钱，第二条是遵守第一条”。即使是长线投资也一样，看跌一些股票合乎常理、有利可图，可以卖空。

这样的做法在本周仍然需要且有效，因为市场正从一月的疯狂牛市转为不安，对通货膨胀和联储加升利率以及未来几天的数据颇为恐惧，除非之后事态明朗。

一些具体股票

1. 上周四谈过：“EXXON Mobile比CHEVRON 各方面都好，也可以在大势不清楚甚至不好的时候做Pair Trade，但可能需要找一个比Chevron 差一点的做空。Chevron也不错的，巴菲特拥有239亿美元它的股票，而且要购回750亿美元的股票，做空有较大风险。我们应该只做空不好的股票。”

结果周五埃克森美孚XXON Mobile大涨4.22%， Chevron涨2.1%。驱动原因是俄国宣布减产，油价上升。

2022 年，西方六大石油公司的收入超过了该行业历史上的任何一年：超过 2000 亿美元。这六大公司是BP、雪佛龙、Equinor、埃克森美孚、壳牌和道达尔。

这样的斩获令气候保护者愤怒、对战争牟取暴利指责，让人怀疑高管、政治家和投资者对巴黎气候协议的承诺。但是人类就是在这样，在虚情假意中行事。不脱碳不行，想脱碳不能，慢慢前行。巨头埃克森美孚比其他任何能源巨头都更能抵制脱碳压力，在 2022 年增加了产量，其股价在这一年上涨了 50% 以上，实现了创纪录的 557 亿美元利润。

短期中性，长期持有。

2. 特斯拉止步攀升，它的追随者超过其它高科技股，所以它飞得最高，而且高潮需要晚一点退却。如果市场进一步惶恐不安，它也会随之掉头。如果市场回暖，它又会狂奔。我持中性

3. 微软：由于人工智能和聊天AI ，我仍看好微软，因为整个办公室软件都会受益，会有全新体验，效率更高。也会从谷歌分得收获更多搜索功能份额。逢低买入。

4. 芯片：同样由于人工智能需要，仍然看好Nvidia和台积电，虽然二者在周五有较大幅度降低。逢低买入。

5. Netflix和Disney，获利有限，风险不小。各有利弊。总体而言，迪士尼规模大得多，有利润丰厚的主题公园业务，还有丰富历史留存下来的节目。Netflix较小较新，更有创新能力。重要的流媒体业务，迪士尼、华纳兄弟发现和派拉蒙仍将亏损并烧钱，而 Netflix 预计今年将产生 19% 的营业利润率和创纪录的 20 亿美元现金收入。另外，广告对 Netflix 每股收益的增量增长要大得多。但是周五Netflix下降4.18%， Disney下降2.08%。

我看中性

6. 上周四说“Uber 在疫情之后尤其是通货膨胀或者经济不好出租车司机增多对它都有利，当然经济好的话经济活动频繁对它也好。买入。但在大势不妙的情况下获利空间也有限。可以做空LYFT，Pair Trade 做对冲，也更为刺激。”  周五LYFT因为业绩很差，大跌36%.  

长期来讲，好的更好，差的更差。Uber 逢低买入，继续做空Lyft。

7. 谷歌。上周四说“谷歌股价继续下滑，因为OpenAI ChatGPT 横空出世，急急忙忙被动出击出师不利，虽然我认为谷歌会有能力有资金迎接AI挑战，但最后结局胜负参半。没必要进入。中性。”

周五谷歌小降0.46%，算是止住。

中性。

8. 黑石。关注它是否有问题 

总的来说，通货膨胀和利率前景不明，或更可能不利于股市，因此本周仍要妥善对冲，对一些股票逢低买入，对另一些卖空获利，整体对冲平衡。

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2023年2月14日

市场似乎觉得周二将要发布的通货膨胀CPI数字会是利好。到底怎么样我们并不知道，但是还是可以分析一下之前的判断是否正确。

1. 微软：涨幅3.12%，符合我的推荐。人工智能将对微软的办公室软件功能大幅提升，搜索引擎也将得到更多份额。因此适合长期持有。逢低买入。

2. 谷歌：涨幅0.04%。AI对它冲击很大，搜索引擎肯定会失去一些份额，但它有钱有技术，可以利用人工更上一层楼。所以确实前途未卜。继续中性观望。

3. 脸书Meta，涨幅竟有3.12%，但股市总有它的道理，不是一个人所能了解全部。仍然不看好。择机卖出。??

4. 芯片相关的股票有涨：Nvidia 2.46%, 台积电0.78%。芯片行业除了因为人工智能的需求之外，还受政府芯片法案刺激，利好。不过政府会因此限制股票回购。相关资料：2800 亿美元的 CHIPS 和科学法案包括 520 亿美元用于在国内制造半导体的公司。芯片制造商迫切需要政府援助，以防止芯片短缺并能够与中国竞争。但现在由于需求下降导致芯片供过于求，价格暴跌和裁员。逢低买入。

5. 线上娱乐：Netflix大涨3.23%，而Disney 跌0.37%。与我前几日预测相符。中性观望。

6. 出租车行业：Uber降2.51%，Lyft升1.45%，与我前几日分析背道而驰。长期来看坚持我的预测。买Uber卖Lyft。

7. 石油：埃克森降0.39%，雪佛兰降0.56%。因前日大涨回撤使然。短期中性，长期逢低买入。

8. GE涨幅1.71%。这个是电力能源股，应该持有一些，不过最近涨很多。短期中性，长期逢低买入。

9. 特斯拉，降1.14%。观望中性。看市场情况，勇敢者可以逢跌买入。

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股市回顾和前瞻 2-15-2023

昨天通货膨胀的报告出来，结果并不太好，也就是说，通货膨胀形势仍然很严峻。不过，因为不是特别不好，所以股市指数变化不大。道琼斯-0.46%，S&P+0.03%，纳斯达克+0.57%。

不过我介绍的组合结果非常好。读者可以结合我前两天说的看以下的具体总结。不过，影响股市的因素各种各样，有些是突如其来的新消息，有些是旧消息慢慢发酵重新回味，有很多随机因素在里面。我们只能努力做各种分析，希望判断正确地更多些，在概率上对己有利。

1. 微软：涨幅0.31%，没有太大变化，当然也不可能每天都涨，这个市场没大跌就不错。但是还是要强调，人工智能将对微软的办公室软件功能大幅提升，以后Excel和Word（当然还有苹果的相应软件）可以直接得到想要的数据或字句，而不是通过谷歌来搜索。所以，微软的Bing搜索引擎是否能从谷歌那里得到更多份额以后并不特别重要。

长期持有。逢低买入。

2. 谷歌：涨幅0.07%。如前述，AI对它冲击很大，搜索引擎会失去一些份额，虽然它有钱有技术，可以利用人工更上一层楼，但如果搜索在办公软件上直接获取，并不需要经过谷歌，那谷歌可就危险了。

中性观望，如有卖出。

3. 脸书Meta，小涨0.03%。

仍然不看好。择机卖出。

4. 芯片相关的股票大涨：Nvidia 5.43%, 台积电1.92%。芯片行业除了因为人工智能对芯片的需求之外，还受政府芯片法案刺激，利好。不过政府会因此限制股票回购。相关资料：2800 亿美元的 CHIPS 和科学法案包括 520 亿美元用于在国内制造半导体的公司。芯片制造商迫切需要政府援助，以防止芯片短缺并能够与中国竞争。但现在由于需求下降导致芯片供过于求，价格暴跌和裁员。

不过今天的消息对台积电不利。因为巴菲特在第四季度卖掉了他持有的87%台积电股票（51 million股）。市场盘前降6%。  不过我认为巴菲特卖出是因为政治原因，不是获利前景不佳原因。他这么大的量，并没有引起市场大跌，应该是私下转手（Block Trade），这说明有人是愿意接手的。当然，政治因素对台积电来说是不利因素。再说，巴菲特虽然是大师（奥马哈的Oracle），他也不知道ChatGPT的出世，很多时候也看不准市场。

对这两只股票，我觉得依然是逢低买入。

5. 线上娱乐：Netflix涨0.39%，Disney 没变0.0%。

中性观望。但青睐Netflix。

6. 出租车行业：Uber大涨5.35%，Lyft升2.87%，

与我前几日分析相符，即好的更好、活得更坏，符合圣经里马太福音：凡有的，还要加给他，让他有余；凡没有的，连他有的一点也要夺去。

长期来看：买Uber卖Lyft。

7. 石油：埃克森降1.17%，雪佛兰降+0.77%。

短期中性，长期逢低买入。

8. GE涨1.04%。这个是电力能源股，应该持有一些，

短期中性，长期逢低买入。

9. 特斯拉，大涨7.51%。

没办法，追随者众。且很多获利因素。唯股价上涨太多，“跑疯了”，勇敢者可以逢跌买入。

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股市回顾与前瞻2-16-23

昨天股市由于通货膨胀的阴影，在大部分时间处于守势，不过最后转高。纳斯达克上涨 110.45 点，+0.9%，至 12070.59。标准普尔 500 指数上涨 11.47 点，+ 0.3%，至 4147.60 点。道琼斯上涨 38.78 点，+ 0.1%，至 34128.05。

感觉上扬的经济数据使得通货膨胀持高不下，联储一时半会不会停止加升利率，对股市不利。但是人们的投资欲望仍在，还有不少钱在等待，于是这几天牛熊一直纠结中相持不下。至于哪个胜出，还不好说。不确定性很大。今天应该也是差不多，风险还是不小。

当天最大的变化是台积电。很多投资公司，包括巴菲特都在第四季度大量减持了台积电，可见政治与商业是分不开的。台积电对此所受的影响究竟怎样，将是一堂很好的课，值得耐心观看。

1. 微软：最后小跌-0.8%。重复之前的话：人工智能将对微软的办公室软件功能大幅提升，以后Excel和Word（当然还有苹果的相应软件）可以直接得到想要的数据或字句，而不是通过谷歌来搜索。所以，微软的Bing搜索引擎是否能从谷歌那里得到更多份额以后并不特别重要。

长期持有。逢低买入。

2. 谷歌：涨2.39%。重复之前的话：AI对它冲击很大，搜索引擎会失去一些份额，虽然它有钱有技术，可以利用人工更上一层楼，但如果搜索在办公软件上直接获取，并不需要经过谷歌，那谷歌可就危险了。

中性观望，如有卖出。

3. 脸书Meta，降-1.29%。

不看好。择机卖出。

4. 芯片相关的股票大降：Nvidia -0.9%, 台积电-5.31%。

对Nvidia，逢低买入。

对台积电，中性。拭目以待。

5. 线上娱乐：Netflix涨0.41%，Disney +1.47%。

中性观望。但青睐Netflix。

6. 出租车行业：Uber在前日大涨5.35%又涨2.84%，Lyft升6.88%，

上涨原因是二者开辟新的增长点，即广告，宣称效果不错。

不过我一直觉得，即好的更好、活得更坏，符合圣经里马太福音：凡有的，还要加给他，让他有余；凡没有的，连他有的一点也要夺去。看是否应验。

长期来看：买Uber卖Lyft。

7. 石油：埃克森降-0。3%，雪佛兰降-1.05%。

短期中性，长期逢低买入。

8. GE在前日涨1.04%的基础上又涨1.47%。这个是电力能源股，应该持有一些，

逢低买入。

9. 特斯拉，在前日涨7.51%基础上又涨2.38%。

没办法，追随者众。且很多获利因素。唯股价上涨太多，“跑疯了”，勇敢者可以逢跌买入。据说空头又在行动了。

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股市回顾与前瞻 2-17-23

昨天股市跌幅较大，因为各种数据显示美国经济和就业强劲，通货膨胀担忧未退，联储对利率的加升一时半会儿不会停止，更不可能减息，与今年以来股市的一厢情愿背道而驰。

纳斯达克降 214 点，-1.78%，至 11855。标准普尔 500 指数降57点，-1.38%，至 4090 点。道琼斯将431点，-1.26%，至 33696。

在这种情况下，股市只能是败退，牛群有点力不从心。投资要看大势，要看森林，目前的状态下，众股齐跌，进入任何个股在短期来看都有风险。

不过，股市就此一泻千里是不可能的，联储的加息目前为止看也就是一次0.25，不会像去年那样一次三个0.25，所以时不时的牛群会回冲一下。

而且，美国股市长期来看都是上行的，除非进入滞涨一段时间。目前来看，经济没有停滞，只是，受较高利率估值被折扣更多，因为估值是企业业绩经过折算到今天的价值。只要经济还有成长，就说明利率还没有扣死成长，龙头股票就总会重新爬回。

因此，只要是逢低买入龙头股，长期来看还是很好的布局。

1. 微软：-2.66%。重复之前的话：人工智能将对微软的办公室软件功能大幅提升，以后Excel和Word（当然还有苹果的相应软件）可以直接得到想要的数据或字句，而不是通过谷歌来搜索。所以，微软的Bing搜索引擎是否能从谷歌那里得到更多份额以后并不特别重要。

不过这几天这个利好已经不存在，似乎是因为人们对ChatGPT 新鲜感已过，另外也看到它的局限性。

长期持有。逢低买入。

2. 谷歌：-1.48%。重复之前的话：AI对它冲击很大，搜索引擎会失去一些份额，虽然它有钱有技术，可以利用人工更上一层楼，但如果搜索在办公软件上直接获取，并不需要经过谷歌，那谷歌可就危险了。

中性观望，如有卖出，不值得买进。

3. 脸书Meta，-2.66%。

不看好。择机卖出。

4. 芯片相关的股票大降：Nvidia -3.35%, 台积电-2.09%。

对Nvidia，逢低买入。

对台积电，中性。拭目以待。

5. 线上娱乐：Netflix-2.96%，Disney -3.12%。

中性观望。但青睐Netflix。

6. 出租车行业：Uber-0.03%，Lyft-4.43%，

重复之前的话，即好的更好、活得更坏，符合圣经里马太福音：凡有的，还要加给他，让他有余；凡没有的，连他有的一点也要夺去。看是否应验。

长期来看：买Uber卖Lyft。

7. 石油：埃克森降-.029%，雪佛兰降-1.44%。

短期中性，长期逢低买入。

8. GE:-0.85%。这个是电力能源股，应该持有一些，

逢低买入。

9. 特斯拉，涨跌剧烈，最后跌-5.69%。

长的时候没办法，追随者众。勇敢者可以逢跌买入。

中性

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2023年2月25日

先看一下股市情况：

周五美国股市回落，创下今年最差的一周表现，因为热门的经济数据再次引发了对美联储限制性政策即提升利率的担忧。

标准普尔 500 指数下跌 42.28 点，或 1.1%，至 3970.04 点。纳斯达克综合指数下跌 195.46 点，或 1.7%，至 11394.94 点。道琼斯指数下跌 336.99 点，或 1%，收于 32816.92。这三个指数在假期缩短的一周内均下跌超过 2%，均创下 2023 年以来的最大单周跌幅。两年国债利率飙升至4.81%。十年利率也上升到4%（利率曲线有些倒挂）。波动率指数超过23。联储货币利率预期八月达到5.39%。

主要股指在 2023 年一月开始攀升，许多投资者觉得通胀放缓可能导致美联储在今年晚些时候降息，但最近几周的经济数据对这样的前景已与否定。

再看一下我之前评论过的股票

1. Nvidia周四大涨，整周涨了6%，因为AI对其芯片的需求导致。不过因为已经大涨，我的看法目前中性。

台积电随着Nvidia涨了一些，但整周降3%。目前加息风险太高，不宜加仓。中性。

2. 微软：整周降5%，AI与搜索引擎以及办公室软件整合的利好已经没有，比较失望。不过我相信以后还会显现。只是目前加息风险太高，不宜加仓，但长期逢低买入。

3. 谷歌继续下行，整周下降7%，这告诉我们，有不利消息的如下落的刀不能接。卖出。

4. Netflix整周下降10%，迪斯尼下降5%，所以我说的看涨Netflix，看跌迪斯尼的Pair Trade时亏钱的。这说明，在下降的市场里，新兴的下降更多，Disney更稳定。但都不怎么样。不宜买进交易，远离。

5. Uber整周下降8%，LYFT下降7%，Pair Trade也不赚钱。不过，我还是觉得Uber的地位越来越强，会有好业绩，逢低买入。

6. 石油方面埃克森整周降4.3%，雪佛龙降2.5%， 这些股票有很好的股息，也会在石油价格忽然大涨时有些突出表现，易于长期持有。

7. 脸书（Meta）整周降1.1%，倒还不错。不过我不看好。

8. 亚马逊降4.7%，苹果降4.5%，可见下行的市场上没什么股票能够保险。

9. 特斯拉降2.5%，上升受阻，也说明即使时特斯拉也不能逆流而上。升息的压力非常沉重。

10 GE持平

11. 这周我看好一支较小股票，SMCI，Super Micro Computer，涨2.4%，逢低买入。

总之，升息的时候下降大势所驱，长线不易也不宜，树木再好，森林低迷。

一些观察：

很多消息都是随机的，碰运气，比如谁知道巴菲特会减持台积电，造成台积电股票大跌，谁知道Nvidia盈利还好让股票大涨呢？随机因素太多，个人只能掌握大局，有可以说的过的故事，如AI，具体情况听天由命。

不论利好还是利空，对于开市就要大涨或大跌的股票，整个一天都相对平稳，说明在盘前已经有大量买卖体量，盘前的价格经撮合已经达到一个买卖平衡价，日内影响不大。