思想的远行 名博

昨天我发了篇文章总结过去一年的投资。其中谈到一年前的这个时候我看到一支股票，当时写到“这周我看好一支较小的股票，它叫超微电脑，SMCI，Super Micro Computer，涨2.4%，逢低买入。” （https://www.niwena.com/forum/shang-ye-jin-rong-business-and-finance/gu-shi-hui-gu-yu-qian-zhan-2-25-23）。当时它的股价是98美元，一年之后的本周四，已经是1004美元了，也就是说涨了10倍。这个事呢，不说还好，一说，还真得再接着说几句。尤其是当我话音刚落，周五这只股票就跌了20%。可见风险很大。（我提到的任何股票，不代表我是否有或买卖，也不代表我推荐，只是说明问题，炒股风险自负。）

话说我已经很久不写炒股的文章了，主要是懒，但我写作并不懒。而懒得写股票主要是因为炒股涉及到很多事，说少了不全面，说多了太啰嗦。对很多投资者来说我这里讲的是浅而易见的，而对另一些人来说又可能是非常重要的。

首先，说说炒股和投资有什么区别。炒股是投资的一种，涉及到“炒”，而投资还有其它方式，不需要“炒”。比如，做指数长期投资就不用“炒来炒去”。但是，炒有炒的乐趣，炒也可能胜过指数，不炒就不可能超过指数，当然炒自然也可能低于指数，而且大多数时候低于指数（因为，按照本文的题目，炒股需要智商、情商和幸运）。那么，炒的到底是什么呢？我的看法，就是炒情绪，自己的情绪及所有投资人的情绪对股市造成的情绪，或者说以自己的的情绪博股市的情绪。就如玩扑克，尤其是“说谎者的游戏（Liar's Poker)”那种扑克，除了运气好拿到好牌，你还要会玩，熟悉策略，有经验，脑子好使，不出不应该的臭牌，这当然就需要识别对手的情绪（心理状态）并能“欺骗”对手不让他们知道你的心态。炒股时，你要能识别其它人（多空两派）造成的股票情绪，他们是否把股票吹到离谱的价格，是否已经疯狂，还要知道怎么处理你自己的情绪，做到临场表现优良，这也算是”隐藏你的情绪“吧。

股市为什么会沾上人的情绪呢？因为它的变化是人买卖推动的。大多数人对投资的公司做什么都不知道，或者不清楚细节，可是他们也来炒，他们依据的，也就是看大家想把股票价格推到哪，这主要就是情绪了。

换个角度说，股市绝不是个自然现象，它并不（完全）遵守自然规律。如果股市遵循某个自然规律，理论上科学家最适合炒股，他们可以做实验，找规律，至少利用统计规律，把事情的本质弄得很清楚。之后，把规律写成程序，用计算机来执行，就可以像机器发电那样按照规律清清楚楚逍遥自在地赚钱了。但那是不可能的，如果什么都清清楚楚，利润还是有保证的，那么这么个美差一定会有很多人抢着来做，甚至付钱也要做，直到付的钱与所得利润相差无几，这叫无套利机会，也就是天下没有免费的午餐的意思，所以这样的好事理论上不存在。此外，如果没有不确定因素的话，股市其实也没必要存在，它失去了投资融资的意义。投资之所以存在，就是因为有不确定性，投资好了有巨额利润，投资不好会有损失，甚至血本无归。但是很多人愿意做这样的投资，人生本就是一种游戏，有不确定性才有意思，否则一切都是确定性的活着也无聊。

话说回来，一个公司的经营情况和获利情况当然会影响股票的价格，但这个价格主要决定于未来的经营和利润情况，而未来的情况谁也不能完全确定，靠分析预测，但分析的人预测能力和数据都不足或不同，偏好也不同。这就使得投资人买卖的价格很大部分是主观的，受人的心理影响的，是基于别人和自己编织的故事决定的，所以股票价格里情绪的因素很大。

投资者的情绪也有比较严肃的研究作为基础，那就是非理性经济学，有几位经济学家因这些研究而得诺贝尔奖。这篇文章里就不多说了。

除了自己和市场的情绪，炒股也要了解公司本身的情绪，主要是公司老板的情绪。这可以通过经常听公司老板的报告或季度报告来得到。听的过程中，除了能了解公司的经营情况，也能了解老板和公司管理层的情绪。我经常听Nvidia老板黄仁勋的报告、也听脸书老板小扎的报告、等等。

此外也要了解一些八卦。比如，现在的AI芯片业，几乎都被几个台南人垄断，包括，Nvidia的老板黄仁勋，AMD的老板苏姿丰，他们俩还是叔辈兄妹，黄仁勋与SMCI的老板梁见后是朋友。大部分芯片都是在台积电做。这样的关系意味着什么？你可以听他们在一起时的互动来了解。

分析数据和人的心理都需要智商，分析心理需要情商，面对股市的波动怎么处理，也需要好的心理素质，即情商。而就算智商和情商都好，也需要幸运，因为还有很多因素和数据是不确定的，也可以说是需要幸运相助的。就算一个人一直做得好，也有可能某次失手遭受大的损失，投资史上不乏先例。

总之，炒股需要“智商、情商和幸运”。

当然，智商、情商和创造幸运到来的条件，是可以从经验中得到增进的。所以耐心、诚恳、谦卑的心态很重要。有些人自以为是、固执己见，不愿意承认错误，不善于归纳总结，不愿意学习，都会对投资成败造成影响。

心态和训练时相辅相成的，比如买卖操作时的果断和对心理的控制，需要好的心态，反过来这些操作又强化心态。失败没问题，但要学到东西。更不能自满，因为幸运常常是成功的主要因素。