人民币贬值了吗？
林向田 (2022-10-01 04:55:14) 评论 (41)最近人民币贬值的惊呼声不绝于耳。只要我们打开手机或者电脑，都能看到许多文章，告诉我们人民币贬值了。
9月28日，人民币对美元即期汇率16时30分收盘报7.2458，较上一交易日跌878个基点，这一收盘价创下了2008年1月中旬以来的14年新低。
我们可以从几个方面分析，人民币现在还不算贬值，还有很大的贬值空间。
- 按购买力计算人民币汇率
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公升 |
加仑 |
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中国汽油价格 |
8.791元 |
33.278 元 |
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美国汽油价格 |
|
3.681 美元 |
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中国汽油价格/美国汽油价格 |
33.278元/3.681美元 |
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按购买力计算的汇率 |
9.040 |
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从上面的表格可以看出，按两国的汽油购买力计算人民币对美元的汇率应该是9.04。
- 从历史的角度看人民币
下面表格的经济增长率和通货膨胀率的数据都来自于中国经济网站。本文的目的是要对比实际GDP和名义GDP在24年的变化，为了方便对比没有用GDP的实际数据，以100作为1991年GDP的起点。人均GDP(美元) 和人民币对美元的汇率都是真实的数据。
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实际经济增长率 |
实际GDP（不包括通货膨胀） |
通货膨胀率 |
名义经济增长率 =实际经济增长率 +通货膨胀率 |
名义GDP（包括通货膨胀） |
人均 GDP (美元) |
人民币/ 美元 |
|
1991 |
9.18% |
$ 100.00 |
3.40% |
12.58% |
$ 100.00 |
357 |
5.3233 |
|
1992 |
14.24% |
$ 114.24 |
6.40% |
20.64% |
$ 120.64 |
421 |
5.5146 |
|
1993 |
13.96% |
$ 130.19 |
14.70% |
28.66% |
$ 155.22 |
523 |
5.762 |
|
1994 |
13.08% |
$ 147.22 |
24.10% |
37.18% |
$ 212.92 |
472 |
8.6187 |
|
1995 |
10.92% |
$ 163.29 |
17.10% |
28.02% |
$ 272.59 |
608 |
8.351 |
|
1996 |
10.01% |
$ 179.64 |
8.30% |
18.31% |
$ 322.50 |
707 |
8.3142 |
|
1997 |
9.30% |
$ 196.34 |
2.80% |
12.10% |
$ 361.52 |
779 |
8.2898 |
|
1998 |
7.83% |
$ 211.72 |
-0.80% |
7.03% |
$ 386.93 |
826 |
8.2791 |
|
1999 |
7.62% |
$ 227.85 |
-1.40% |
6.22% |
$ 411.00 |
870 |
8.2783 |
|
2000 |
8.43% |
$ 247.06 |
0.40% |
8.83% |
$ 447.29 |
955 |
8.2784 |
|
2001 |
8.30% |
$ 267.56 |
0.70% |
9.00% |
$ 487.55 |
1,047 |
8.277 |
|
2002 |
9.08% |
$ 291.86 |
-0.80% |
8.28% |
$ 527.92 |
1,142 |
8.277 |
|
2003 |
10.03% |
$ 321.13 |
1.20% |
11.23% |
$ 587.20 |
1,281 |
8.277 |
|
2004 |
10.09% |
$ 353.54 |
3.90% |
13.99% |
$ 669.35 |
1,498 |
8.2768 |
|
2005 |
11.31% |
$ 393.52 |
1.80% |
13.11% |
$ 757.10 |
1,741 |
8.1917 |
|
2006 |
12.68% |
$ 443.42 |
1.50% |
14.18% |
$ 864.46 |
2,083 |
7.9718 |
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2007 |
14.16% |
$ 506.21 |
4.80% |
18.96% |
$ 1,028.36 |
2,675 |
7.604 |
|
2008 |
9.63% |
$ 554.95 |
5.90% |
15.53% |
$ 1,188.07 |
3,443 |
6.9451 |
|
2009 |
9.21% |
$ 606.07 |
-0.70% |
8.51% |
$ 1,289.17 |
3,801 |
6.831 |
|
2010 |
10.45% |
$ 669.40 |
3.30% |
13.75% |
$ 1,466.43 |
4,515 |
6.7695 |
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2011 |
9.30% |
$ 731.65 |
5.40% |
14.70% |
$ 1,682.00 |
5,577 |
6.4588 |
|
2012 |
7.65% |
$ 787.63 |
2.60% |
10.25% |
$ 1,854.40 |
6,264 |
6.3125 |
|
2013 |
7.67% |
$ 848.04 |
2.60% |
10.27% |
$ 2,044.85 |
6,995 |
6.1932 |
|
2014 |
7.40% |
$ 910.79 |
1.50% |
8.90% |
$ 2,226.84 |
7,590 |
6.1428 |
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2014年/1991年 |
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9.11 |
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22.27 |
21.26 |
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从上面的计算表里我们可以看出以下几点：
- 2014年实际GDP比1991年增加了8.11倍，
- 2014年名义GDP比1991年增加了21.27倍
- 2014年人均GDP(美元) 比1991年增加了20.26倍
2014年和1991年对比名义GDP增加了21.27倍，其中13倍是因为通货膨胀。按美元计算的人均GDP几乎是与名义GDP同步增长，也就是说在24年里人民币对美元的汇率并没有因为通货膨胀而发生大的变化（比90年代还低），人民币在国外的购买力就大大升值了，反过来美元在中国的购买力就大大贬值了。
折算成美元 1990年大学讲师的工资就算20美元，现在的工资是1200美元（按少的算）。1200/20 = 60，现在的工资是30年前的60倍。在这30年里中国的经济增长了二十倍，60/20=3，人民币对美元的对换率至少增长了3倍（300%）。
30年来人民币的通货膨胀率至少是20倍，，而同期美元的通胀率不到三倍，人民币的汇率没有变，所以贬值并不奇怪。
评论 (41)
回复 '歲月沈香' 的评论 : 谢谢，现在是美元獨強。
今天台币兑换美金31.88 ：1，台湾又贬了点点。林向田，周五愉快！
回复 '海风随意吹' 的评论 : 我用的是美国平均油价。
回复 '梅华书香' 的评论 : You too.
林兄介绍得很详细啊。假如拿加州现在的油价$6.50左右一加仑来看，人民币买油四五美元，还挺值钱啊：）
新周快乐，吉祥如意！！
回复 '石假装' 的评论 : 30年来人民币的通货膨胀率10到20倍，人民币的汇率没有变，所以它肯定是被操控的。
详细啊，学习了。
回复 '梅华书香' 的评论 : 谢谢。
好文分享了，祝喜乐平安！！
回复 '歲月沈香' 的评论 : 哇，我都不知道啊，，见天稀里糊涂过哦！
好文分享，涨知识了！！
回复 '我心依旧2008' 的评论 : 是的，用两国货币发行量，也能得出人民币还有很大的贬值空间。。
回复 'cxyz' 的评论 : 我也没有什么金融知识，只是觉得30年来人民币通货膨胀这么厉害，它的汇率比90年代还低，是完全不合理的。
回复 '麦姐' 的评论 : 是的，考虑去欧洲玩一趟。
有理有据，赞一个。不过用简单的算法，即中美两国货币发行量，也可以得出相同结论。
努力跟林兄学习金融知识…
谢谢林兄知识介绍，现在就美元最值钱，像王妃说的，你们出去玩最划算。
回复 '兵团农工' 的评论 : 谢谢。
同意博主的观点。
众所周知，人民币汇率是党控制的。
合适的情况下提高汇率可以买更多的外国产品。
进口什么产品也是党控制的，几年前回国维修一点儿东西，
发现很难买到合适的工具和装修材料。
那么进口的东西不是民众的需要，
是什么？
回复 '黑贝王妃' 的评论 : 现在去英国最划得来，美元跟英镑已经1：1了。
回复 'Chieftop519' 的评论 : 我当然知道加州的油价超过6，美国也有不到3的油价，我这里用的是美国平均油价。
回复 'momo_sharon' 的评论 : 我这里主要是想说，跟80、90年代相比，人民币升值了很多。
回复 '波城冬日' 的评论 : 我也经常给国内家人汇款，我用的是西联。
回复 'laopika' 的评论 : 前些年人民币的购买力持续上升并不完全是经济因素。
人民币兑美元跌，兑澳币还涨了呢。目前就美元最挺，你们可以全世界走走了。
我们硅谷这儿汽油价格超过6$每加仑，文中引用的油价不准确、也无法代表啥
涨姿势了，虽然不是太明白。日元贬值是不争的事实。
问好林老师。在上海用美金换人民币有手续费，而且也拿不到市场的汇率。
前些年中国经济高速发展，人民币的购买力持续上升是不争之事实，但近两年尤其是今年，经济发展受阻，加上美元不断加息，人民币贬值的趋势已初露端倪。
回复 'spot321' 的评论 : 人们都在谈贬值，其实它升了很多了。
回复 '平等性' 的评论 : 谢谢。
回复 '菲儿天地' 的评论 : 是的，人民币不是一个自由兑换的货币， 严格来讲谈升值、贬值是没有意义的。
回复 '歲月沈香' 的评论 : “90年代末，人民币兑美元就是8:1了” ，所有人民币的汇率是不合理的。
回复 '6ba6' 的评论 : 现在已经接近7.3。
回复 'vancat1000' 的评论 : 对，可以这样理解。
哈哈好玩！按照文章结论，可不可以这样理解？人民币对美元的对换率至少增长了3倍（300%），按照1990年兑换率1：5.3，现在汇率合理空间是1：16，所以还有很大贬值空间？
谢谢科普！
林兄好文，长见识了！周末愉快
回复 '歲月沈香' 的评论 : +1
美元对各大主要货币都大幅度增长，日元和英镑都受到巨大的压力，但人民币不是一个自由兑换的货币。谢谢林兄分享。
现在市面上看起来人民币是贬值了，台币对美军也贬值了。是的，90年代初人民币兑美元是6:1，但是后来90年代末，人民币兑美元就是8:1了，比现在还低。谢谢林向田货币知识介绍，长知识！周末愉快！
还有另一种算法，是货币利息收益均等，假设目前人民币五年债券的利息比美元同类的利息相差3%， 那么升息前的汇率是6.7,五年后的价值6.7×(1.03)^5=7.76,所以美元升息越多，人民币贬得越多。如果用3年期的债券推算是7.3。
林向田 名博