在2000年的股市高点进场，结果会如何？
硅谷居士 (2024-04-30 08:08:55) 评论 (17)一个成功的投资者，85%归功于正确的资产配置，10%来自于选择投资目标的功力，5%必须靠上帝的保佑。
--威廉·夏普
在和网友的交流中， 经常遇到一个问题：现在美股已经接近历史新高了；如果此时进场，是不是风险太大了？
网友举的最多的例子，就是2000年的互联网泡沫破裂。那次美股的大跌，的确是史诗级的。标普500指数从2000年8月份的1510点，暴跌到2002年9月份的810点，跌幅为46%。直到2007年5月，该指数才突破7年前的高点，来到1530点。
那次的股市大跌发生时，我还在学校读书，是个一名不文的穷学生。因此没有亲身体会。
我是2007年初开始投资美国股市的。不过运气不好，第二年就碰上了下一个大股灾！
2008年，全世界爆发了金融海啸，标普指数从2007年7月的1550点，暴跌到2009年2月份的730点。这次其实比互联网泡沫破裂时更加惨不忍睹，跌幅居然高达53%。将近6年后的2013年2月份，标普指数才重新创造了新的历史新高。
那么，今天我就用权威网站dqydj.com上的 标普500指数计算器，看看如果你从2000年8月的美股高点进场，究竟到何时才能开始盈利。
一、定投策略
我们先分析定投下的情况吧。
这也是绝大部分尚在工作时期的投资者遇到的状况。就是每半个月、每月或者每季度，投资一定数量的资金进入股市，比如很多人投资于退休账户401k/403b那样。除了退休账户，我家的普通应税账户，也基本是每个季度投资一两次到指数基金里。
如果你从2000年8月份开始每月定投，比如每月投资1000美元，到2004年1月就开始盈利了，平均年化收益率约为5%。也就是说，你只需要定投4年时间，就走出了近代美股最长的熊市。到金融海啸前的2007年7月，你的平均年化收益率已经高达4.9%了！
当然，到了2008年底时，由于金融海啸导致的股市大跌，你的收益率的确又变成了负数。但是，到2009年10月份，你再次开始获利，并从此再也回不到亏损状态了。坚持到2024年3月，你的平均年化收益率为10.6%，累计投资金额为28.3万，但是你将拥有115万，为投资额的4倍。
因此，如果你坚持定投的话，就算从2000年的最高点开始，你最多需要9年时间，就成功跨过了近代美股最惨烈的两次大跌。而且，中间的2004年到2008年，也就是将近一半的时间，你的账户是盈利的！
因此，对于绝大部分投资者来说，即使面对百年一遇的美股长期低迷，只要坚持投资，我们也能轻松涉险，最终取得辉煌的投资成果。
二、一次性全部投入
下面，我顺便分析一下一个极端情况：就是你在2000年8月投入全部资金，比如100万美元，从此再也不追加投资了。
在这种情况下，到2006年底，也就是6年后，你的账户才开始出现盈利，比定投晚了两年。
到了2008年6月，由于金融海啸的来临，你的账户将再次出现亏损。直到2011年2月，才彻底走出阴霾，账户再次开始盈利，并永远不会出现亏损了。这也比定投的情况，晚了将近两年时间。
如果持有这些投资到2024年3月，你的平均年化收益率为6.9%。你投资的100万美元增长为488万美元。
那么，如果你有一大笔钱需要投资，并且担心现在股市处于最高位，而且你今后也不会有新的追加投资了，那么你如何避免一次买在最高点而带来的巨大风险呢？
我的建议是：把资金分成十份或者二十份，每个月投入一份，在十个月或者二十个月完成投资，这样可以大幅降低碰上股市大跌带来的冲击。
比如，如果你从2000年8月开始，把100万美元的投资分成20份，每月投资5万，到2022年4月全部投完。 那时，你的平均年化收益率为-9.4%，账面资产仅剩92.6万美元。不过，到了2004年11月，你的账户就开始出现盈利了，这仅仅比第一种定投的情况晚了10个月。
也就是说，采用这种策略，即使碰上了2000年这种史诗级的股市大跌，只需要4年，你就涉险过关了。
即使经过2008年金融海啸的冲击，你的账户在2009年底就又开始出现盈利。这比定投情况下还提前了一年多！持有到2024年，你的平均年化收益率为8.0%；你的资产增长为595万，比一次投入多了22%。
当然，如果你未来还会有新的资金可以追加投资，就更不用担心了。在这种情况下，我通常的建议是：大道至简，把资金一次全部入市。如果你比较保守的话，也可以把资金分成十份，每半个月投资一份，五个月完成投资。
其实，除了定投，应付股市大跌的另一个常用策略是就是资产配置。不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，而是分散投资以降低风险。
对冲股市大跌的最常用投资产品是国债。对于那些即将退休或者已经退休的人士，应该把一定比例的资产，比如10%到30%，配置在短期国债上。即使碰上长期的股市低迷，我们可以依靠股票基金的分红、债券的利息、甚至卖出一些债券的股份，来度过股市低迷期。
延伸阅读：
评论 (17)
回复 '硅谷居士' 的评论 :哈哈哈，其实我对命运的看法和居士的看法并不冲突啊。
在我看来，命运在我们出生前就已经写在每一个人的基因里了，一个人的人生轨迹，无论是“先天遗传的部分”还是“后天遭遇的部分”都是命中注定的，无法改变。
我想表达的是，居士所说的“尽人事，听天命”中的“尽人事”也是写在基因里面了，所有的“运”只是“天命”的一部分或者表现形式而已。
回复 'CBA7' 的评论 : 谢谢分享！你的文章写得很好！
关于命运，我的看法是：尽人事，听天命。我总不能就此躺平，任凭命运的摆布吧。哈哈哈。
回复 '硅谷居士' 的评论 : 和大多数人一样，我以前也是这样认为的，把“命”和“运”分开对待，就像先天和后天一样。但是，3年前我有幸拜读了文学城已故名博阎润涛先生生前所著的唯一的一本书《独目观世第一集》，该书很大程度地改变了我对命运的看法。老阎在书中有这样的人生感悟：“与人斗，可以；与命争，不成！年轻时总认为人是可以靠奋斗得来前途的，等到成了过来人会醒悟过来: 其实都是命运的安排，个人的力量微不足道。” 2年前我写过一篇该书的读后感，见下面的链接：
https://blog.wenxuecity.com/myblog/79511/202202/32114.html
回复 'CBA7' 的评论 : "“一命二运三读书”中的二和三都是由一决定的，而一只不过是神的创意和设计而已。"
哈哈，这要看我们怎么定义“命”了。我觉得“命”在出生时就决定了，比如基因、原生家庭和当时所处的社会大环境和历史背景。而“运气”则是后天出现的偶发事件，比如碰上了一个好老师、好朋友，或者遇到了一件意外交通事故等等。
我也相信命运的确是极其重要的！一命二运三读书，我都占全了。
—— 硅谷居士
“一命二运三读书”中的二和三都是由一决定的，而一只不过是神的创意和设计而已。
—— CBA7
回复 'CBA7' 的评论 : “一个成功的投资者，例如硅谷居士，100%归功于神的创意和命运的安排。”
谢谢来访！我也相信命运的确是极其重要的！一命二运三读书，我都占全了。哈哈哈。
一个成功的投资者，85%归功于正确的资产配置，10%来自于选择投资目标的功力，5%必须靠上帝的保佑。
--威廉·夏普
一个成功的投资者，例如硅谷居士，100%归功于神的创意和命运的安排。
—— CBA7
哈哈哈，和硅谷居士开个玩笑，借此表达本人的敬佩之意。我直觉，我的玩笑常常是真理的另外一种表达方式 ：）
谢谢居士分享个人体会和经验总结。
回复 '菲儿天地' 的评论 : 是的，股市考验人性啊！
谢谢菲儿光临！
喜见硅谷理财专家回归!:)
谢谢分享!长期投资不是赌博，在哪一点开始投资并非是最致命的，即使在股市历史最高点开始投资，而股市几天后崩溃，像2000年那样，但只要坚持下去，还是会涨回来的。但如果心理承受不了，将股票在低点卖了，那就损失惨重了。
回复 'usdl' 的评论 : "这么看来美股大跌的时候反而是还有收入人的抄底的好时候！"
是的，这就是坚持定投的好处。在股市低迷的时候，同样的资金可以买入更多的股份，从而压低了整体基金的平均成本。
回复 '硅谷居士' 的评论 : 棒！谢谢分享！这么看来美股大跌的时候反而是还有收入人的抄底的好时候！
回复 'Yuankai2000' 的评论 : “今天把居士的文章转给朋友看，她觉得获益匪浅”
谢谢支持和转发我的文章！希望这些文章能够帮到她。
回复 'usdl' 的评论 : "能不能说说说2008年大股灾时候你的心情和做法呢？"
刚开始时我比较紧张，停止了买进股票基金，开始加大债券基金的投资。好像在2009年5月股市开始反弹后，我卖掉了债券，抄底股市。因此，我的投资表现还不错。
现在看来，就应该按照以前安排好的股票/债券比例，同时买进股票和债券就行了，没有必要折腾。
这篇详尽的数据和分析会让很多新手明白指数基金的好处，今天把居士的文章转给朋友看，她觉得获益匪浅。
居士的博文写得真好，数据图像详实，很有说服力！
能不能说说说2008年大股灾时候你的心情和做法呢？
“我是2007年初开始投资美国股市的。不过运气不好，第二年就碰上了下一个大股灾！”
回复 'cowwoman' 的评论 : "国债涨跌和利息相关，和股市不会对冲。金子对冲股市该更合理吧？"
持有短期国债（比如3个月或者半年），根本不用担心利息的涨跌，一直持有到期就行了。
黄金不是好的投资品。我不建议持有。
国债涨跌和利息相关，和股市不会对冲。金子对冲股市该更合理吧？
硅谷居士 名博