杠杆基金的损耗与费用:TQQQ

funpiano-MD (2024-03-31 09:50:41) 评论 (4)

作为NASDAQ100的3x杠杆基金,TQQQ具有潜在的高收益,同时也伴随着由杠杆基金特有的损耗(decay)及高利率环境下所带来的高风险。以下显示近几年的相关数据。在此用QQQ(基于NASDAQ100的无杠杆ETF)作为基准来演示TQQQ的表现。

                  

以上收益为剔除总成本后的净收益。费用包含基金日常运作以及与利率相关的支出,而损耗应该是庄家做局所需要的支付给各路大小神仙的代价(钱不会凭空消失)。简单的理解,对于3x杠杆,你已经投入一份钱,庄家需要帮你去借两份钱,所以目前看来庄家的贷款利息是年息6%左右。

对于3x杠杆,很多时候损耗要高于费用 (高利率环境下费用主要为贷款利息支出)。似乎散户可以用马金(margin)借钱,这样就省下损耗的成本。以富达(Fidelity)为例,马金利率目前为9.25% (百万美元以上), 虽然高于上面庄家的利率,但省下了可观的损耗(其常常数倍于费用支出)。可是这样做的代价就是引入了margin call的风险,账户在熊市环境中有很大的归零可能。而TQQQ虽然在熊市里如2022年也会损失巨大,但是因为指数熔断机制的存在而避免了归零(除非隔天跳空低开超过30%)。

相比之下,2x杠杆基金的潜在收益低于或者显著低于3x杠杆基金,不过损耗也明显低于3x杠杆基金,高利率环境下的费用则能省近一半。

上述数据可能包含错误或误差。收益数据在网上主要劵商都可查询。所有数据为建模计算结果,未经同行/不同行评议。本文及其中数据不可作为投资指南。

此文基于作者的心得,与文学城网友们坛友们共勉!

祝大家在城里坛里厚德载物,在花街自强不息!服了

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评论 (4)

funpiano-MD

TQQQ在过去十几年间的(平均)高增长有其特殊的历史原因,即低利率的大环境和高科技爆发带来的高增长。放眼未来,这两点是否能重现/持续下去都是存在疑问。所以TQQQ的未来存在着很强的不确定性。

funpiano-MD

此文本意不是为了鼓励或者不鼓励交易杠杆基金,而只是强调杠杆基金高风险高收益的两面性。不是每个人都适合交易杠杆基金。对于短投,同一基金不同人的实践完全可能出来完全不一样的结果,即使采用类似的策略。

funpiano-MD

回复 '喜欢简单2023' 的评论 :

https://finance.yahoo.com/quote/QLD/performance

有QLD每年的收益

喜欢简单2023

请教,“2x杠杆基金的潜在收益低于或者显著低于3x杠杆基金,不过损耗也明显低于3x杠杆基金” - 你的比较结果是什么?以数字说明。

以 QQQ, QLD (X2)和 TQQQ (X3)以同样的计算,以同样的期限(10年,在 2014 年各买入 $10K,一直持有,到 2024年 ),收益对比如何?

谢谢