再输血 中共最高层14年来首次承诺放松货币政策

人们走在上海外滩上可以看到江对岸的陆家嘴金融区。（2024年9月27日）

中共最高决策层星期一（12月9日）承诺要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以刺激仍在减缓的经济，强化明年的经济增长。这是中国当局约14年来首次放松货币政策。

中共党媒新华社说，中共最高决策机构政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作及其他事项。

会议的重点是强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强“超常规逆周期调节”，打好政策“组合拳”，以提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。

政治局还要求稳住楼市股市，不过没有提出具体稳定措施。

几天之后，中共将召开年度中央经济工作会议，为明年制定关键的经济目标及政策意图。

路透社报道说，这次政治局会议有关新货币政策的措辞标志着自2010年年底以来当局首次放松立场。中国在2008年全球金融危机爆发后采取了“适度宽松”的货币政策，随后在2010年底又转向“审慎”。

“我们认为，这指明2025年将出现强劲的财政刺激、大幅降息和资产购买，”澳新银行（ANZ）中国高级策略师邢兆鹏（Xing Zhaopeng）说。“这一政策基调显示出对特朗普关税威胁的强烈信心”。

政治局会议的消息播报后，股市和中国政府债券都有所上涨。香港恒生指数上升2.8%，飙至一个月来的最高水平。

中国经济今年艰难挣扎，促使政策制定者今年9月采取行动，央行推出了自新冠病毒大流疫以来最激进的货币宽松政策、降息并向金融体系注入一万亿元（1400亿美元）等措施。

11月，中国公布了一个十万亿元（1.40万亿美元）的债务一揽子计划，以缓解地方政府债务压力并稳定萎靡不振的经济增长。但这个债务措施旨在将修复地方政府收支作为长期目标，而不是直接向经济注入资金。

中国今年可能勉强达到5%左右的增长目标，但要在2025年保持这一速度将是一项艰巨的任务，尤其是在威胁对中国进口商品征收60%或更高关税的美国当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）重返白宫之后。

今年，中国经济表现出过度依赖制造业和出口。由于严重的房地产市场危机侵蚀了消费者财富，而政府的大部分刺激措施都流向了生产商和基础设施，家庭需求状况令人失望。

政府顾问们建议北京明年保持其增长目标不变，但也呼吁采取更有力的财政刺激措施，以减轻预期美国提高关税的影响并抵御通货紧缩的压力。

特朗普的关税威胁让每年向美国销售价值超过4000亿美元商品的中国工业综合体感到不安。

经济学家们敦促北京在政策中更加以消费者为中心，为低收入居民提供更强有力的财政支持，同时推动承诺的税收、福利和其他政策改革，以解决结构性失衡问题。

不过到目前为止，当局一直专注于升级依赖出口的制造业，在电动汽车、太阳能和电池方面取得了显著成功，这引发了主要贸易伙伴的反制。

美联社报道说，凯投宏观（Capital Economics）研究中国的经济学家朱利安•埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）在一份报告中说，“这个（会议）公告毫无疑问地表明，从9月开始的向更具支持性政策立场的转变仍在持续。”

美联社说，周一的会议为本周晚些时候举行的年度中央经济工作会议定下了基调，该会议将重申明年的政策。

中国政府周一还报告称，11月份消费者通胀率为低于预期的0.2%，低于上个月的0.3%，主要是由于食品价格下降。分析师表示，这为降息留出了充足的空间。

同时，由于青年失业率仍然相对较高，许多家庭感受到住房价格下降和工作不稳定的压力，这次政治局的会议呼吁改善人民的“获得感幸福感和安全感”。

星期一，主管经济的李强总理会见了世界银行和其他大型国际金融组织的负责人。李强没有提到美国的名字，但对那些通过提高关税和其他措施限制贸易的国家进行了抨击。美国一直在收紧对先进技术出口的控制，而当选总统特朗普也威胁要大幅提高对中国商品的进口关税。