我大概算了一下，如果把max drawdown 限制在25%，SMH 的年回报率是18%， QQQ是13%。
你限制了这个后出去，什么时候再进来？这样操作会损失很多很多的。压根儿不值得尝试。
这是过去10回测的数据，就是大概53%仓位上SMH，一直在里面。当然过去不代表未来。只是在同等MDD下，比一下数据
就是说SMH表现更好有两方面的原因： alpha and beta. 在同等MDD下比较，可以看出多少是来自alpha.
QQQ2074
2026-05-17 10:25:40我大概算了一下，如果把max drawdown 限制在25%，SMH 的年回报率是18%， QQQ是13%。