财经观察 1901 --- 人民币会成为下一个全球储备货币？

人民币会成为下一个全球储备货币？

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句话说，为增强信心，不妨先以假当真。不过，这句话可能不适用于美国的经济救助计划。

眼下，美国金融系统处于一种脆弱的状态。随着救助计划往下一步一步实施，美国和英国将越来越多地依靠中国、日本和其他国家购买美国国债。但在周三，英国原打算拍卖26亿美元的40年期国债，结果投标额只有23亿美元。在美国，财政部长盖特纳(Timothy Geithner)暗示，美元作为全球主要财政储备货币的地位或许会被取代──中国官员最近提出了这个建议（不过盖特纳后来澄清了自己的立场）。

Bloomberg News/Landov

我的同事Liam Denning在昨天的《股闻天下》专栏中写道，“像之前的英镑一样，美元（之所以成为储备货币）的优势地位源于一系列因素，包括发达的资本市场和强大的军事实力等......中国的提议更像是对华盛顿发出一个警告，它反映出中国对美国大肆开支可能带来的后果感到担忧。”

有这么多的救助计划、注资计划和各式各样的政府担保计划，这个世界在支出方面是不是到头了？本专栏就此采访了IDEAglobal货币策略师Kevin Chau，看看是不是还有更多可以考虑。

本专栏：你对盖特纳周三有关美元的讲话怎么看？

Kevin Chau（以下称Chau）：当他提到有一种世界储备货币时，不论它是国际货币基金组织(International Monetary Fund)的特别提款权(SDR)或是别的什么货币，长期而言都是个不错的计划，因为世界储备货币不应只维系到一个国家。我们已经看到了将美元作为一种储备货币带来的危险。那些有储蓄传统的国家把钱集中到美国，这将给美国市场带来大量的低成本信贷，诱惑更多的人借债消费，从而导致泡沫，最后造成我们眼下所处的这场危机。从较长时期来看，转向一种世界货币是个好主意。不过这需要经过一段时期才能建立起来，因为作为世界货币需要塑造其可信度。美元在二次大战后建立起了市场信任度，现在已经过去50年甚至还多。盖特纳的言论引起美元下跌，主要是因为它让交易员有了一个抛售的借口。

本专栏：不过，问题似乎是他的讲话被看成是美国作为政治和金融大国的地位在下降的一个隐喻。是这样吗？

Chau：最后可能会是这样，但这也要经过一定时间。最终你会看到中国和印度的崛起。他们主要是靠出口推动经济的国家。一旦他们开始发展一种更为倚重本国的经济模式，他们将获得更大的发展推动力。但那将是未来10到20年之后的事了。我们可以清楚地看到，将来人民币会成为世界储备货币。许多货币专家都相信，将来美国将不再是世界第一；它将与中国分享第一的位置。

本专栏：盖特纳之前因为指责中国人为压低汇率、进而推高了中国外汇储备规模而惹过麻烦。那你是否觉得中国在这么做呢？

Chau：是的。他们是在操纵人民币，你可以看到这一点，因为人民币是在一个区间内交易。他们不希望它升值太快。

本专栏：那么，这是不是很麻烦呢？因为我们需要其他货币为我们的救助计划提供资金。

Chau：是的。我们的确依赖中国，我们还依赖日本继续购买美国国债。我们将注入更多资金来支持金融救助计划。正因为这一点，保持强势美元政策对美国很重要，因为如果美元走软，人们就不会投资美国资产。我想，关注外界对美国国债的兴趣有多大增长是很重要的。昨天的国债拍卖情况并不好。如果还会有更多这种情况，那么，这将是投资者表示他们对美元不感兴趣的另一种方式。你必须持续关注美国财政部国际资本流动数据(Treasury International Capital System)，这些数据可以反映外国投资者对美国国债、机构证券、美国企业债券和美国股票的兴趣，还可以看到美国人对外国股票和债券的兴趣。同样，还可以看看美国联邦储备委员会(Fed)每周发布的外国投资者对美国国债需求的报告。

本专栏：英国政府这次国债拍卖并不成功，这对美国来说有什么借鉴吗？

Chau：是的。政府债券被视为避险天堂，特别是美国和英国、德国甚至还有日本的政府债券。市场对英国国债兴趣不足意味着对美国国债的需求也会下降。就英国这次拍卖来说，它反映了因为政府预算赤字增加，人们对那些资产的需求将会减少。

Heidi N. Moore