雷曼兄弟破产可能引发全球经济危机（组图）

      雷曼兄弟9月15日申请破产，有分析称，这可能引起金融危机，并进而引起全球的经济危机。

　　成立于1850年的雷曼兄弟公司是一家国际性的投资银行机构，该公司总部设在纽约，地区总部设在伦敦和东京。该公司是全球股票和定期债券的领先承销商，夜市世界许多公司和政府的重要顾问机构。雷曼兄弟的风险重点投资在高新技术，医疗，消费品和金融等领域。经营范围：高新技术，医疗，消费品，金融。由于受到次贷危机的影响，雷曼兄弟的"坏账"可能多达400亿至500亿美元。这些坏账若处理不了，就会导致公司破产。

　　曾经在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头的雷曼兄弟，过去一周内股价暴跌77%，公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元。公司股价一年内已下跌了近95%。如果公司最终倒闭，股票可能变得一钱不值得，持有其股票、债券的金融机构将蒙受巨大损失。这让整个股市都动荡不已。为了清理掉它的坏资产，令其余下好资产可顺利出售，公司于9月15日申请破产。

　　雷曼兄弟为什么会破产？首先，雷曼兄弟破产的直接原因是次贷的坏账，这是技术层面的原因。其次，其他公司"各顾各"的"见死不救"。第三，美国政府也不救。有分析称，因为大家迷失了方向和目的，只顾追求最大的利益，而丧失了价值评判的标准。当一切的一切都以利益为标准的时候，灭亡和灾难就很难完全地避免了。

　　那大家为什么害怕雷曼兄弟破产呢？因为它使人丧失了对市场和未来的信心，以至于人们要生活在惶惶不可终日的担忧与恐惧之中，而且可能会引起全球性的经济危机。信心是个名词，它是人们所盼望的事情的实底，是人们没有看见的事情的确据。有了它，人们心情愉快、行动果敢。如果没有它，人就不敢行动，因为人不敢相信所迈出去的步伐是否安全。

　　目前，美国五大投行中的贝尔斯登已经破产，房利美和房地美两大房贷融资巨头被政府接管，拥有158 年历史的雷曼兄弟由于涉及次贷亏损严重现在已经申请破产，有着94年历史的美林又被收购。前后仅半年时间，华尔街排名前五名的投资银行竟然垮掉了三家。这让人怎么能不害怕呢？

　　"雷曼兄弟公司面临破产的消息会严重打击市场的信心，"在纽约工作的一位日资银行分析师丹尼尔·潘告说，"如果雷曼破产，很多金融企业也会蒙受损失，雷曼的股票会变得一钱不值，更让人担心的是不知道华尔街的哪家公司还会倒掉。"

　　美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘14日说，美国正陷于"百年一遇"的金融危机中，这场危机引发经济衰退的可能性正在增大，这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机，可能仍将持续相当长时间，并继续影响美国房地产价格。他认为，美国躲过经济衰退的几率小于50%。

　　雷曼兄弟破产可能引起全球的经济危机，这是大家害怕的重要原因。金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。

　　其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。　　雷曼兄弟之后，美国和世界其他地方未来可能还会有更多大型金融机构的倒闭事件，一旦出现严重的金融危机，对全球经济都会造成冲击。因为现在的经济已经全球一体化，美国的消费能力、货币汇率会直接影响中国等亚洲国家的出口和经济成长、就业等等。来源：中财网      来源日期：2008-9-16 

        

[78级兴趣]

雷曼公司的教训：
我们能从华尔街正上演的肥皂剧中学到什么？
　雷曼兄弟公司（LehmanBrothers），一家拥有传奇的过去但现状不确定的投行，眼下已经演变为华尔街正在上演的一出新戏：现代金融版的《宝林历险记》（Perils of Pauline，着名的少女落难故事）。眼下的雷曼风雨飘摇，我们不知道首席执行官迪克·富尔德（DickFuld）是否会成为华尔街最新的牺牲品，不知道雷曼自身能不能活下来，或是以什么形式活下来。不过，尽管这出戏还没演完，我们还是可以从以下几点思考雷曼的乱局。

　　无论发生什么，富者愈富看看富尔德的薪酬，你肯定会笑话“给CEO大笔股权可以使其与一般股东利益一致”的想法。今年以来，至本期杂志付梓之时，雷曼的股价已下跌了60%，可是没人要求富尔德归还一分他出售其薪酬中的股票所赚来的钱。根据《财富》的计算，自1994年雷曼上市以来，债券交易员出身的 CEO富尔德通过期权和限售股获利近5亿美元。（我只提他来自股票和期权的收益，而不提他的工资和奖金收入，就是为了说明，以股票作薪酬令世上的富尔德们有多开心，但对股东而言却不是那么开心的事。）根据我们的计算（雷曼拒绝对我们的计算结果发表评论），富尔德共卖出了1,440万股期权和限售股（他似乎手中仍留有270万股），收入4.897亿美元（税前）。他最好的年份是2001年，仅一年就收获了1亿美元以上。去年夏天，债券市场陷入困境，雷曼股票下跌了16%，但他依然套现了5,300万美元。

　　即便按华尔街的标准，这也是笔大钱。当然，富尔德在雷曼呆了一辈子，这么多年来应该干得不错，所以功劳很大（也拿了很多钱）。但是，就凭他卖股票的记录，如果他现在为公司破产付出代价，没有人会为他哭泣。

　　雷曼不会破产，但其股票并不一定值得买入雷曼的命运关系到包括联邦储备委员会（FederalReserveBoard）和我们许多普通人的切身利益，[其中也关系到我的雇主时代公司（TimeInc.）的利益。时代公司在曼哈顿商业地产繁荣接近顶峰把时代生活大厦的10个楼层转租给了雷曼。]美联储的担心是全球性的：在贝尔斯登（BearStearns）3月份垮掉后如此短的时间内就又有一家像雷曼这样的公司崩溃，这会摧毁人们对整个世界金融体系的信心。没有了这种信心，这一体系就无法运转。当然，你知道，在策划了将贝尔斯登卖给J.P.摩根（J.P.Morgan）后不久，美联储便设立了一种特别借贷工具，让雷曼这样的公司可以得到几乎无限额度的借款。除非做空者和对冲基金能控制美联储，否则，雷曼公司不会垮掉。但这并不意味雷曼的股价会上涨，也并不意味美联储不会以股东不喜欢的条件强行出售它。美联储关心的是雷曼的存活，而不是它的股价。实际上，雷曼股票已出现如此幅度的下跌，其中一个原因正是上月在美联储的压力下，它以接受导致股价暴跌的条款而筹集到了60亿美元。

　　重要的不是规模─而是竞争力雷曼是四大投行中最小的。很多人似乎以为它陷入麻烦是因为它规模小，但实际并非如此。正如fortune.com的罗迪· 博伊德（RoddyBoyd）所指出的那样，雷曼之所以陷入困境，是因为战线拉得过长，使自己的财务状况出现紧张，在商用、居住用地产业务上做得不成功。一些所谓的宇宙级银行巨擘，如花旗（Citi）、瑞银（UBS）和Wachovia，比雷曼大得多，情况也是一团糟─规模没有救得了它们。这不是打篮球，一对一时，打得好的大个子几乎肯定能打败打得好的小个子。这是金融。看看现在华尔街的灾难，这个特别的教训会被吸取吗？没门。请给期权！

　　译者：天逸