同为世界级的投资大师，同样都是投资过中国上市公司的股票，但他们却采取了截然不同的方式。一位是号称“股神”的巴菲特，一位是享誉中外的投资大师罗杰斯。
从2002年开始，“股神”巴菲特就通过旗下伯克希尔—哈撒韦公司开始慢慢买入中国石油股份的H股。后来由于受香港《证券及期货条例》规定的影响，2003年4月9日到4月24日这15天的时间内，巴菲特连续7次增持中国石油股份的股票，买入价格最高为1.67港元，最低为1.61港元，从而使其累计持股量增至23.84亿股，持股比例达到13.35%。
自今年7月份开始，巴菲特累计八次减持中石油H股，并将其全部抛光，获利高达224亿港元。巴菲特日前在接受媒体采访时称，中国股市过热，正在出现泡沫化，因此中国股市未来的升值空间不是很大，这是其减持中石油的主要原因。其实，导致巴菲特减持中石油的，是“股神”认为中石油估值已经“不低”。
实际上，巴菲特减持中石油H股之后，中石油股价仍然大幅上涨，近期更是在19港元左右的高位徘徊，其中有中石油即将发行A股的因素，恐怕也与大量资金涌入中石油H股不无关系。以至于“股神”也不得不遗憾地表示卖得早了点。
相比于巴菲特对中国股市的“看空”，投资大师罗杰斯则是坚定的“多头”。日前在“2007招商证券论坛”上，罗杰斯语出惊人：我希望一辈子拥有中国的股 票不抛售，希望我中国的股票能够传给我的女儿。而且，罗杰斯还表示，A股市场目前会向下调整，再逐渐涨上去。当然，我也希望A股可以再调整，这样我就可以 在低点再买进一些股票了。一个已经全部沽空中石油H股，一个还准备在A股调整的低点继续买入。这中间，到底是“股神”失算了还是罗杰斯在玩“忽悠”？
对于罗杰斯的“忽悠”，国内投资者并不陌生。罗杰斯今年元月份的中国之行，并没有给我们带来什么礼物，相反却带来了一根“罗杰斯阴棒”。其时他认为中国 股市“处在歇斯底里的状态”，因此不会在此种环境下“进行投资或是买股票，想等一些事情发生、使股票下跌后再买入，且会买入更多”。央视对罗杰斯的专访播 出后，似乎印证了他的话——1月31日恐慌性抛盘导致上证指数大跌百余点，“罗杰斯阴棒”由此产生。
但罗杰斯“想等一些事情发生”最终没有如他所愿，A股市场在经过了短暂的调整之后，冲上了4335点的上半年最高点，下半年股指又攀上6124点的历史高位。
罗杰斯认为中国股市“处在歇斯底里的状态”时，上证指数还处于2900点左右的位置，而目前则在5500点之上，无论是股指还是股价，都不可同日而语。 相对而言，现在买股票获取收益的机率在减小，而风险却在增大。作为投资大师，罗杰斯不可能不知道其中的道理。但罗杰斯不在年初进行投资，现在却表示A股调 整的低点会继续买入。以如今的市场态势，股指会调整到2900点左右吗？显然绝无可能。也就是说，罗杰斯如果要买入A股，只会在比2900点更高的点位上 买。那些垃圾股、没有潜力的上市公司肯定不会是罗杰斯的首选，其它个股的股价已经过大幅上涨，那么，罗杰斯或许只能在更高的价位买入他想买的A股股票了。
对于罗杰斯，国内一直存在争论。褒者有之，贬者亦不少。而笔者也同样认为，罗杰斯的诸多言论有值得商榷之处。
相对于罗杰斯的乐观，巴菲特显得更为冷静与理智。尽管“股神”承认中石油H股卖得早了点，但至少他是从股票的价值方面进行考量的。事实上，巴菲特能拥有 “股神”的称号，绝非浪得虚名，而价值投资正是其致胜的重要法宝。在中石油H股去留问题上，巴菲特再一次演绎出价值投资的法则。
当前A股市场泡沫横飞，“三高”的风险并未消除，中级调整隐约可见，规避市场风险应为投资者的第一要务。是信奉巴菲特的价值投资，还是盲从于罗杰斯的乐观？已经不需要笔者来回答了。
