向你借钱，还要向你打税

美国国债是不用打税的，所以，利息比一般银行贷款要低。如果你有储蓄，理财顾问会帮您计划，一些买基金，一些买定期存款，一些买国债，计划中除了要高回报以外，还要少上税，即要税后收入高。这样一来，买低利息不用上税的国债和买高利息要上税的定期存款是等价的。买国债是国家向你借钱，买定期存款是银行向你借钱。

 

好了，美国双赤字，美元四处横溢，有如传花击鼓游戏一样，谁拿到手上都想赶快传给别人，结果传到最后，大多数还是变成美国国债。美国国债不收税，但利息低，按照正常市场利息，美国国债等价于已经扣了税的利息。这样一来，外国买了美国国债，还要给美国政府缴纳税。

 

如2007年12月7日Bloomberg报告的利率，AAA银行五年利率为4.59、十年利率为5.45；而美国国债的五年利率为3.5、十年利率为4.11。（数据来源http://www.bloomberg.com/markets/rates/）。对于美国国内银行来说，如果市场是完全的话，这两个利率是一样的，否则没人会借款给美国政府。但对于外汇储备就不一样了，外汇储备买了美国国债，等于还有给美国缴税。

 

当然，这个银行间利率的和美国国债利率的差别也包含了银行破产的风险，或者说银行借款风险高，而且交易成本也高，但毕竟这些银行的评级是AAA，而大国家不还债也是有的（如俄国1998年）。即这个利率的差别除了风险还有税收因素，结果是外国美元储备给美国缴了税。