投资科普#23：为什么我喜欢目前华盛顿的政治格局？

美国是实施三权分立的政治制度，总统（行政）、国会（立法）和法院（司法）各司其职并互相制衡。而2023年当下，美国的政治格局是不利于任何一个政党实施自己的政治理念的：虽然总统拜登是民主党的，但是国会却是分裂局面--参议院（即俗称的上院）是民主党占微弱多数，而众议院（即下院）里由共和党占多数。由于没有任何政党同时控制总统和国会两院，这几乎保证了任何一个政党提出的议案和政策都必须要另外一个党的支持，而这通常是“无法完成的使命”。

从直觉上看，这种局面不利于政府实施任何大规模的经济改革政策和财政刺激方案，因而不利于经济增长，进而会抑制股市。但是，这种幼稚的直觉是错误的。下面我们先从过去70年的股市数据分析开始。

格局一（目前的格局）
总统：民主党
国会：分裂
股市收益率：14%

格局二
总统：民主党
国会：民主党
股市收益率：9.8%

格局三
总统：民主党
国会：共和党
股市收益率：13%

格局四
总统：共和党
国会：分裂
股市收益率：5.2%

格局五
总统：共和党
国会：共和党
股市收益率：12.9%

格局六
总统：共和党
国会：民主党
股市收益率：4.9%

我们可以看到，目前这种格局是最有利于股市的：一个民主党的总统，一个分裂的国会！当然背后的原因有很多，除了总统的运气成分，还涉及两党执政理念的区别。另外，分裂的国会，确保了政府不可能推出极端的政策和法律，这样就确保了经济发展不会收到政府的干扰，而政策的确定性是投资者最关注的风险因素之一。

即使我们不考虑国会的状态，仅仅考虑总统的党派归属，目前局势也是比较理想的。在过去90年里，民主党在总统大位上时，股市的平均每年回报率是14%, 而共和党总统执政时，股市的平均年化收益率只有9%！

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