杠杆基金的损耗与费用：TQQQ

作为NASDAQ100的3x杠杆基金，TQQQ具有潜在的高收益，同时也伴随着由杠杆基金特有的损耗(decay)及高利率环境下所带来的高风险。以下显示近几年的相关数据。在此用QQQ（基于NASDAQ100的无杠杆ETF）作为基准来演示TQQQ的表现。

                  

以上收益为剔除总成本后的净收益。费用包含基金日常运作以及与利率相关的支出，而损耗应该是庄家做局所需要的支付给各路大小神仙的代价（钱不会凭空消失）。简单的理解，对于3x杠杆，你已经投入一份钱，庄家需要帮你去借两份钱，所以目前看来庄家的贷款利息是年息6%左右。

对于3x杠杆，很多时候损耗要高于费用 (高利率环境下费用主要为贷款利息支出)。似乎散户可以用马金(margin)借钱，这样就省下损耗的成本。以富达(Fidelity)为例，马金利率目前为9.25% (百万美元以上), 虽然高于上面庄家的利率，但省下了可观的损耗(其常常数倍于费用支出)。可是这样做的代价就是引入了margin call的风险，账户在熊市环境中有很大的归零可能。而TQQQ虽然在熊市里如2022年也会损失巨大，但是因为指数熔断机制的存在而避免了归零（除非隔天跳空低开超过30%）。

相比之下，2x杠杆基金的潜在收益低于或者显著低于3x杠杆基金，不过损耗也明显低于3x杠杆基金，高利率环境下的费用则能省近一半。

上述数据可能包含错误或误差。收益数据在网上主要劵商都可查询。所有数据为建模计算结果，未经同行/不同行评议。本文及其中数据不可作为投资指南。

此文基于作者的心得，与文学城网友们坛友们共勉！

祝大家在城里坛里厚德载物，在花街自强不息！

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[funpiano-MD]

TQQQ在过去十几年间的（平均）高增长有其特殊的历史原因，即低利率的大环境和高科技爆发带来的高增长。放眼未来，这两点是否能重现/持续下去都是存在疑问。所以TQQQ的未来存在着很强的不确定性。

[funpiano-MD]

此文本意不是为了鼓励或者不鼓励交易杠杆基金，而只是强调杠杆基金高风险高收益的两面性。不是每个人都适合交易杠杆基金。对于短投，同一基金不同人的实践完全可能出来完全不一样的结果，即使采用类似的策略。

[funpiano-MD]

回复 '喜欢简单2023' 的评论 :

https://finance.yahoo.com/quote/QLD/performance

有QLD每年的收益

[喜欢简单2023]

请教，“2x杠杆基金的潜在收益低于或者显著低于3x杠杆基金，不过损耗也明显低于3x杠杆基金” - 你的比较结果是什么？以数字说明。

以 QQQ， QLD （X2）和 TQQQ （X3）以同样的计算，以同样的期限（10年，在 2014 年各买入 $10K，一直持有，到 2024年 ），收益对比如何？

谢谢